●债券市场，一级市场利率债共发行1120亿，较前一周增加958亿元，多数中标利率低于二级市场，招标结果一般，个别农发债超4倍，机构仍较谨慎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二级市场，整周债券收益率总体上行，  1年期国债上行48BP至2.78%，1年期国开债上行51BP至3.21%；10年期国债上行25BP至3.2%，10年期国开债上行49BP至3.78%，总成交量降至8225亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期限利差减小，信用利差扩大，长端扩大更多。
        ●国债期货周二多空激烈交织、勉力收红，周三震荡收跌，周四震荡收红，周五多数收红，整周宽幅震荡。TF1703和T1703合约上周五分别收报在99.44元和97.24元，当周分别下跌0.34元和1元，各期合约成交量总量增加93864手，持仓量减少1199手，市场经历触底反弹，成交活跃，持仓下降。
        上周信用债发行量回升，企业债、公司债、中票发行量小幅增加，短融继续发型量减少，十二月信用债目前较上月少发行逾四千亿，债市融资功能受到影响，未来市场波动减小或有恢复。
        ●上周央行公开市场有7450亿元逆回购到期，实现净回笼5950亿元。得益于上周万亿财政存款的释放，流动性整体充裕。上周货币市场利率全线下降，资金面较为宽松。银行间隔夜回购利率中枢降至2.06%，成交量大幅减少26555亿元左右，7天回购利率降至2.32%，成交量减少3356亿元左右；交易所隔夜回购利率和7天利差扩大，隔夜回购利率中枢降至2.93%，短端利率相对长端而言下降较多，7天回购利率降至2.91%，主要期限成交量多数下降。各期限利率互换继续升高。
        ●上周美元指数小幅走弱，离岸人民币大幅反弹。12月外储下降411亿美元，紧守三亿元大关，但降幅收窄。上周人民银行召开年度工作会议表示，17年将保持货币政策稳健中性，调节好流动性闸门，保持流动性基本稳定。
        继续做好供给侧结构性改革金融服务工作，切实防范化解金融风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。人民币贬值压力短期有所缓解，节前取现压力增大，目前央行意图稳定节前资金面，可能会适度投放资金，维持流动性紧平衡。市场情绪渐修复，但未来，债市流动性风险较大，理财和委外等机构去杠杆监管在途，叠加基本面短期企稳和通胀预期升温等诸多利空，后续诸多潜在利空冲击仍在，筑底艰难，收益率易上难下。未来收益率下行驱力或集中在通胀和房市，一方面可能一季度通胀不如预期，关注2月份CPI，另一方面关键仍需房市回落效果渐显，冲击基本面下滑来破局。本周将陆续有经济数据发布，关注是否会对债市形成冲击。