事件：1  月9  日上午，卫计委召开2017  年1  月例行新闻发布会，介绍2017年全国卫生计生工作会议精神，公布并解读《在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）》；至此，国家版两票制文件正式落地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        正式界定“两票制”的含义，四种情况特别规定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“两票制”是指药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。为了保障药品及时有效供应，对四种情况做了特别的规定。
        明确“两票制”的实施范围，严格执行药品购销票据管理规定。方案明确“两票制”的实施范围：公立医疗机构药品采购中逐步推行“两票制”，鼓励其他医疗机构药品采购中推行“两票制”。综合医改试点省（区、市）和公立医院改革试点城市要率先推行“两票制”，鼓励其他地区执行“两票制”，争取到2018  年在全国全面推开。公立医疗机构在药品验收入库时，必须验明票、货、账三者一致方可入库、使用。
        国家层面“两票制”公布具有重要意义，对行业格局产生重大影响。推行“两票制”是规范药品流通秩序、压缩流通环节、降低虚高药价的重要抓手，对于工业企业来说，制药企业的营销策略将发生一定的变化。行业将发生大的洗牌，商业企业集中度将大幅提升，全国性龙头+少数地方龙头的垄断格局将完全形成。
        行业投资策略及建议关注标的：从中长期行业逻辑、业绩增速、估值这三个维度来衡量，医药商业板块都值得投资者关注。建议关注标的：1）上海医药：估值最低的全国性商业龙头，业绩稳健增长，DTP  等新业务具有亮点；2）九州通：最大民营龙头企业，纯销新业务板块有望驱动业绩加速增长，增发价及转股价具安全边际；3）国药股份：北京地区纯销龙头+麻药全国分销龙头，资产重组后切入IVD、血液制品等配送代理业务，低估值稳健增长，未来激励机制有望改善（大股东激励已获国资委批复）；4）国药一致：国控的两广分销龙头+药店平台，分销+零售联动模式远期市值空间巨大。
        风险提示：两票制各地实施慢于预期；并购整合时间较长。