投资建议
实际控制人变更中,以股权转让、定增等方式进行的标的公司在一周内、半年内均可取得较明显的超额收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在前期发出《实际控制人变更梳理及投资机会挖掘》专题深度报告基础上,持续跟踪股权变更标的动态,以“持股成本高于或接近现行股价”、“及变更后暂无资本运作”两类标准筛选出:沱牌舍得(600702.SH)、鑫茂科技(000836.SZ)、科林环保(002499.SZ)、浔兴股份(002098.SZ)、宝莫股份(002476.SZ)、佛山照明(000541.SZ)、乐通股份(002319.SZ)、深圳惠程(002168.SZ)、日海通讯(002313.SZ)、*ST 东晶(002199.SZ)、天马精化(002453.SZ)、*ST 宇顺(002289.SZ)、紫光学大(000526.SZ)、国栋建设(600321.SH)、远程电缆(002692.SZ)、友好集团(600778.SH)、达意隆(002209.SZ)、大连友谊(000679.SZ)等18 支重点标的,建议投资者重点关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
要点
股权转让变更中,“持股成本高于现行股价”及“变更后暂无资本运作”的相关标的值得关注:股权转让标的,在权益变动披露一周后能取得平均24.04%的累计超额收益率,短期内,受市场情绪面强烈影响,股权转让可取得明显的超额收益。但股权转让标的通常仅变更实际控制人,而主营业务维持不变,投资者对股权转让的业绩预期不及定增方式强烈(定增方式一般同时变更控制人、主营业务),使得中期超额收益率不及定增方式,股权转让标的在半年后累计超额收益率仅为17.12%。若股权变更后,后续开展相关资本运作,则可改善主营业务及投资者预期。
我们通过“持股成本高于或接近现行股价”、“变更后暂无资本运作”等两类标准筛选出:沱牌舍得(600702.SH)、鑫茂科技(000836.SZ)、科林环保(002499.SZ)、浔兴股份(002098.SZ)、宝莫股份(002476.SZ)、佛山照明(000541.SZ)、乐通股份(002319.SZ)、深圳惠程(002168.SZ)、日海通讯(002313.SZ)、*ST 东晶(002199.SZ)、天马精化(002453.SZ)、*ST 宇顺(002289.SZ)、紫光学大(000526.SZ)、国栋建设(600321.SH)、远程电缆(002692.SZ)、友好集团(600778.SH)、达意隆(002209.SZ)、大连友谊(000679.SZ)等18 支重点标的,建议投资者重点关注。
定增方式换实际控制人股票在短期、中期均可取得较好超额收益率:以定增预案公布日为基点,短期内,定增标的股价受市场情绪面强烈带动,超额收益率分化不明显。半年后,定增标的可取得66.09%的平均超额收益率,中期而言,市场更侧重于定增标的的基本面,超额收益率明显分化。定增方式换实际控制人主要为借壳上市,同时变更实际控制人及主营业务,大幅改善投资者预期,因而定增标的在短期、中期均可取得较好超额收益率。我们提醒投资者关注终止重组方案的标的:达意隆(002209.SZ)、冀凯股份(002691.SZ)、凯恩股份(002012.SZ)、祥龙电业(600769.SH)、三毛派神(000779.SZ)。