军工信息化外部催化因素加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一是中美战略格局不确定性增强，川普颠覆性上台，对内任命扩大军队规模，加大军费开支，鼓励核武发展，任命鹰派国防部长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对外挑战“一中”底线，加剧南海等我国周边紧张局势。二是台海关系紧张加剧。蔡英文上任以来多次公开讲话中拒绝承认“九二共识”，通过通话川普、“导弹误射”、军演等事件，不断挑战“一中”底线，意图借中美博弈，从中渔利，2017年两岸关系紧张局势还将加剧。
        中国海军崛起，海洋信息化迎来重大发展机遇。我国周边海洋地缘形式复杂，在东海、南海等区域皆存在海洋权益的纷争。习主席新年贺词表示“坚决捍卫领土主权和海洋权益”，我国航母编队首次出远海训练，并突破美日第一岛链封锁，宣誓我海军未来从近海向远洋的战略崛起。从长期看，建设“海洋强国”是我国未来一个阶段的一项重要国家战略，海洋权益的维护需要海上强有力的军事力量的有效支撑，因此打造一支具备打赢信息化战争能力的现代化海洋强军十分迫切。
        航天发射大年，通信卫星、北斗导航加速发展。2017年我国航天发射次数将跃升至30次，中国航天加速超越美国或将于明年开启。预计通信卫星、遥感测试卫星发射加速。另外北斗系统也将发射第24颗星，进一步完善全球服务能力。十三五航天继续成为国家战略重点，从国家需求走向民用需求可能成为重点。
        改革纵深推进，军改走向深层次，混改、军工资产整合提速。今年是十三五规划开局，国防和军队改革取得重大突破，各领域具有四梁八柱性质的改革主体框架已经基本确立，“脖子以上”改革已经完成。明年是十三五的第二年，“脖子以下”的细节区域将逐步深入，建设适应一体化指挥的C4ISR系统需求迫切，同时，国企改革、军民融合、院所资产整合、人事调整等都将有实质落地，提升军工信息化板块的核心价值，同时也带来订单驱动增长。改革纵深推进背景下，混改、军工资产整合明显提速，军民融合平台初步形成，民参军进程和产业链整合有望加速。
        当前板块预期调整充分。今年军工指数调整较大，行业涨幅排名全部行业倒数第四，调整较为充分。其中军工信息化板块估值接近14年初水平，未来随着军改实质落地，订单驱动业绩增长，有望带来行业估值和业绩的双提升。军工信息化重点投资方向包括海洋防御、雷达、军用通信、电子战、武器装备保障系统等。
        维持“推荐”行业评级，重点推荐国企院所和民参军两组合：国企院所改制4大组合（航天发展、国睿科技、杰赛科技、南京熊猫）；民参军四大组合（平台型：金信诺、旋极信息、东土科技；产品型菲利华）。