事项:据新华社报道,空客公司与武汉天昱智能制造有限公司(中钢国际控股子公司)、华中科技大学签署合作协议,启动在航空工业制造领域科研合作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中钢旗下高端制造子公司,技术实力全球领先。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)武汉天昱成立于2015 年5月,由中钢国际与华中科技大学技术团队合资设立,其中中钢控股40%,公司主要从事高端部件与模具的微铸锻复合增量制造等3D 打印制造以及专用工业机器人制造等业务,公司拥有以华中科技大学以张海鸥教授为首的研发团队,已获得16 项国家发明专利,在3D 打印领域拥有雄厚的人才储备和领先的专利技术优势。
全球首创“智能微铸锻铣复合制造”技术,优势明显。武汉天昱的“智能微铸锻铣复合制造”将金属铸造和锻压技术合二为一,打破3D 打印行业存在的最大障碍,实现全球领先的微型边铸边锻的颠覆性原始创新,与传统技术相比:1)大幅提高制件强度和韧性,提高构件的疲劳寿命和可靠性;2)降低设备投资和原材料成本;3)通过计算机直接控制成形路径,不仅能打印薄壁金属零件,且所生成零部件各项技术指标和性能均超过传统锻件。公司技术正在西航动力、西安飞机制造公司等新产品开发中应用,试制了高温合金双扭叶轮、铝硅合金热压泵体、发动机过渡段等零件,以及大型飞机蒙皮热压成形双曲面模具、轿车翼子板冲压成形FGM 模具等。
携手空客加速公司3D 技术产业化。武汉天昱与空客展开合作,标志着该技术获得国际顶尖航天航空制造商的认可,印证了其技术的领先性,同时也使得天昱在飞机制造领域取得更深层次的拓展,并有助于技术的产业化。目前天昱拥有3000 平米的智能化厂房以及前瞻性的先进生产线,未来公司3D 金属打印技术产业化加速可期,为公司长期发展前景奠定更为坚实的基础。
重申推荐逻辑:1)集团债转股落地恢复公司融资能力叠加定增资金到位,打破公司资金瓶颈,订单落地加速助力业绩反转;2)建筑央企中“首家”完成员工持股的企业,公司大部分中高层在内的员工人均136 万元,以14.31 元/股价格参与3 年期定增,积极性明显提高;3)海外订单和收入占比快速提升,是“一带一路”边际收益改善最大企业之一;4)受益3D 打印、PPP、环保、等多重因素催化,估值有望提升。
维持“买入”评级:预计公司16-18 年EPS 分别为0.69 元、1.03 元及1.33元,给予17 年25 倍动态市盈率,6 个月目标价25.76 元,维持“买入”评级。
风险提示: 国际政治经济风险、汇率风险、新兴业务拓展不及预期。