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研究报告:南华期货-股指期货统计及策略日报:震荡!-170110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-10 09:07:42
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚永源,赵鹏涛
研报出处: 南华期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 938 KB 分享者: ji****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周公布的数据显示,12  月份欧洲通胀继续大幅上升,欧元区调和CPI同比增长1.1%,增速创2013  年9  月份以来新高,德国CPI  同比增长1.7%,增速创2013  年7  月份以来新高,法国和意大利CPI  分别增长0.6%和0.5%,均创2014  年5  月份以来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,12  月份德国工厂订单环比大幅下降2.5%,下滑幅度超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于原材料成本上升和未来需求增长的不确定性,我们预计2017  年全球经济实现全年复苏和通胀上升的可能性不大,未来景气度的回升可能只会持续1  个季度到半年左右时间。
        劳动和就业方面,美国12  月份就业数据好坏参半,ADP  和非农新增就业人数均低于预期,12  月份ADP  新增就业人数为15.26  万人,新增非农人数为15.6  万人,属于年内的较低水平,失业率上升0.1  个百分点至4.7%,不过,上周初请失业金人数大幅下降,目前来看初请失业金人数均值仍处于较低水平。
        与此同时,12  月份私人部门非农员工薪资取得较大幅度的增长,平均时薪环比增长0.39%,增速保持在年内较高水平,目前私人部门非农员工平均时薪为26  美金,也是历史的最高水平。
        以平均薪资的绝对量来看,从2006  年至今,美国非农就业人员的薪资水平一直保持较为稳定的增长态势,中间并没有出现过长时间的下滑阶段,因此无法以此来判断经济走势。不过,从薪资环比增速的移动平均线来看,2009年以前,薪资环比增速的季度均值大部分时间处于0.25%以上,2010  年至2012年下滑至0.15%以下,2013  年至2014  年上升至0.15%至0.2%之间,2015  年下半年之后上升至0.2%以上,目前来看薪资增速的快速上行迹象较为明显。不过,与新增就业人数的历史数据相比,尽管薪资环比移动均线呈现出了一定的趋势性,但与美国GDP  增速的走势相关性较低,反而是新增非农就业人数显示,美国此轮经济复苏已经走到了末端,特朗普的基建大饼能否兑现已成为焦点。
        

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