●  上周动力煤期货减仓缩量反弹，1月合约跌22.6（3.63%）至600，5月合约涨7.6（1.52%）至508，1-5价差最终报收92，5-9价差有所拉升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●上周部分电厂出现补库行为，对港口现货市场影响有限、港口平仓价持续阴跌，但深度贴水的期货盘面在补库情绪带动下出现一定反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行情判断上，我们认为本轮基差修复行情的幅度取决于电厂补库的持续性及力度，鉴于目前已处旺季尾声，电厂在春季淡季前大规模补库的可能性较小，持续性及幅度均有待观察，因此本轮反弹暂不建议参与。
        ?上周受元旦假期影响，六大电厂煤耗环比下滑，从季节性表现看，随着春节临近电厂煤耗高点即将出现，目前正处旺季尾声，绝对库存、相对库存水平均处往年同期低位：上周六大电厂日均煤耗68.63万吨，周度环比下降1.5%，较去年同期水平高14.11%。六大电厂库存周度降5.17%，库存可用天数增0.2天至15.05天，当前库存水平较去年同期低8.8%、库存可用天数同比降3.91天。
        ?受到调入量回落、部分电厂补库带动，上周北方中转港库存总体回落：沿海煤炭运费涨0.3-1.2元/吨不等，秦港锚地船舶增2艘至54艘，预到船舶降3艘至15艘，秦港日均吞吐量增0.28%至60.93万吨，日均铁路煤炭调入量降13.44%至53.71万吨，黄骅港锚地船舶增11艘至41艘，日均吞吐量降41.29%至22.14万吨，日均铁路煤炭调入量降22.56%至39.71万吨，上周北方五港库存降37.65万吨（2.08%）。
        ?产地方面，12月中旬全国煤矿产量环比增3.3%至9957.62万吨，国有重点煤矿库存环比增4.67%。
        ●  操作建议：当前时点不建议操作，05反弹结束后可布局空单。