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行业专题报告*生物医药*两票制深刻改写行业格局，流通领域迎来历史性整合机遇*强于大市

研究分析师:叶寅  021-22662299  投资咨询资格编号:S1060514100001

    核心观点：  1、对于流通行业：①药品流通：“两票制”最明显和最直接的响体现在药品流通领域，压缩了药品流通环节，以批收调拨为主的配送商和部分非规范企业将会被淘汰，大幅提升行业集中度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】药品流通领域建议关注全国龙头上海医药、九州通，以及区域性龙头企业人民同泰、瑞康医药、柳州医药、南京医药、海王生物。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）②耗材流通：未来耗材采购推行“两票制”已经初现端倪，如IVD  流通领域目前仍极度分散，其有终端服务能力的采用集约化销售的行业龙头，有望借助资本的力量，通过外延实现跨越式收展，建议关注润达医疗、塞力斯。2、对于生产领域：“两票制”的实施对企业财税处理能力提出了更高的要求，而对于已有自建销售队伍或者采用高开票代理模式的企业来说影响较小，这类企业有望在竞争中扩大市场份额。建议关注哈药股份、振东制药、恒瑞医药、华东医药、千红制药等。