投资策略：仍建议加仓铅锌标的
        基于铅锌板块及个股回调已充分，铅锌价格春节后上涨概率较大的逻辑，我们  建  议  可  加  仓  铅  锌  相  关  标  的  ，  继  续  关  注  建  新  矿  业（000688）、  中  金  岭  南（000060）和驰宏锌锗（600497）等标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钴短期仍看涨至  30  万/吨，资源股及生产流程中钴物料较多的个股受益，可关注钴资源回收及锂电池正极材料最大供应商格林美（002340）、世界第二大钴矿商、钴矿拥有权益产量  8960吨/年和铜矿权益量  14.54  万吨/年的洛阳钼业（603993）和拥有  1000  吨/年钴矿产量的华友钴业（603799）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铜仍少量过剩、需求改善预期强，可关注自产铜精矿  20  万吨/年的江西铜业（600362）。
        本周展望：铅锌基本面仍最好、春节后上涨概率较大
        去库存后矿石供给紧张，锌铅产量明显收缩：根据  SMM  统计，2016  年精炼锌产量为  534  万吨，同比下降  3%，相比其他金属，2016  年只有精锌产量实现下降。同时，12  月电解铜电解铜/氧化铝/电解铝/原生铅/精炼锌/精炼锡同比分别为  3%/17%/19%/-3%/-5%/31%，锌供给量收缩仍最明显，从  6  月以来仅  10  月出现同比增长，铅四季度供应开始收缩。我们认为，去年上半年铅锌矿基本完成去库存，到下半年矿石开始紧张，并传导到原生铅和精炼锌冶炼环节。截止最新，除铝外，其他品种库存并没有出现大规模下降，主要原因为去库存需要时间传导，其次是通过对比近五年的库存来看，目前的库存已经处于较低的水平。
        价格整体处于历史偏高区域：2016  年，基本金属及贵金属均大幅反弹，基本面最好的锌表现最佳，内外涨幅均超过  57%。10  月以来，金属基本面并未发生重大变化，但金属价格先大涨后大跌。通过对伦敦及上海期货合约价格进行统计和对比得出，铝价处于较低区域、铜价合理、铅锌锡价格处于较高区域。我们认为价格所处位置主要由基本面决定，基本面强的金属处于偏高区域。
        春节后铅锌铜等上涨概率大、铜则看需求改善预期。铅锌：我们认为：首先，春节后，铅锌短缺逻辑或将发酵；其次，黑色系调整已经基本完成，继续深跌的可能性较低；第三，资金压力缓解等因素综合作用，或导致春节后铅锌价格上涨。铜：我们认为铜短缺逻辑仍不存在，2017  年预计仍过剩  30  万吨左右，变化不大。但随着  20  日川普就职上台，5500  亿美元基建投资的预期将进一步升温，美国经济复苏将拉动铜消费，铜价上涨概率较大。随着  12月有色金属价格下跌，相关板块及个股均明显回调。截止至最新，相对于2016-12-5，沪锌下跌  6.58%，SW  铅锌板块下跌  10.57%。相对于  2016-10-1，沪锌上涨  15.36%，SW  铅锌板块上涨  6.71%。
        上周表现有色涨  2%跑赢沪深  300、宝钛股份涨  9.5%领涨