投资要点：  元旦过后流动性紧张局面有所缓解，债市情绪继续恢复，上周利率债到期收益率微幅走升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行公开市场操作净回笼资金5950亿元，尽管如此，短端资金利率已降至10月的中枢水平，但长端资金利率依然上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  高频数据跟踪：2017年1月1日-1月6日，6大发电集团日均耗煤量69.13万吨，同比增长13.89%；2016年12月中旬，重点钢企粗钢产量为165.56万吨，同比增长5.55%；2017年1月1日-1月7日，30大中城市商品房成交套数和成交面积同比分别下降5.27%和5.05%，房地产限购加码将对销售和投资造成一定影响。  1月第一周，全国粮油批发价格综合指数均值同比下降0.90，其中粮食指数和食油指数分别为下降1.39和上涨10.78；1月3日-6日农业部猪肉平均批发价格为23.72元/公斤，较上月均价上涨1.32%；油价继续上涨，上周WTI原油期货价格均值53.34美元/桶，高位震荡，继续对国内通胀预期造成影响。    投资策略：  经济数据显示基本面仍然稳定，今年一季度经济仍将受到补库存行为的支撑。全年来看，在房地产销售、投资力度放缓的境况下增长中枢可能进一步降低，但财政拖底，汽车购置税优惠政策的逐步退出可能带来消费的提前，对经济构成一定的支撑；国际油价高位震荡，冻产协议造成国内输入型通胀预期；12月下旬以来人民币贬值放缓甚至出现短期大幅升值的局面，资本外流情况趋于稳定，加之年末资金需求有所放松，流动性偏紧局面有所缓解，上周在央行公开市场操作大幅净回笼资金的情况下，短端资金利率大幅下降，但长端资金利率依然上行显示市场对长期流动性依然偏悲观。短期来看，近期影响债市的负面因素有所消退，但年末资金需求仍然旺盛，需警惕央行进一步收紧流动性对市场带来的影响。