【新三板  IPO  风起，投资正当时】
        2016  年受益证监会IPO  进程提速，新三板IPO  风起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为当前时点布局新三板Pre-IPO  正当其时，原因在于新三板TMT  行业成长性显著，2016  年上半年行业营收同比增长率为38.99%，而行业估值仅为主板1/2，同时TMT  领域拟IPO  企业中62.96%为创新层企业，流动性较好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）数据显示，9  家企业公布IPO  辅导公告后5  天内涨幅超10%，市场对投资TMTPre-IPO  企业热情空前。
        【溯源，何为TMT  Pre-IPO  优质标的】
        企业  IPO  关卡重重，不仅对企业基本面有要求，从开始辅导到最终上市往往历时2-3  年，需经过发行监管部、反馈会、初审会、发审会重重考验，对企业经营稳健性同样要求很高。
        （1）分析2015-2016  年成功登陆创业板67  家企业，发现2015-2016  年间，创业板上市TMT  企业具有以下特点：
        上市前一年全部为盈利，超过50%企业营收规模在4  亿以下；上市前两年累计净利润平均数为17359.74  万元，中位数为8943.52  万元，58.21%企业前两年累计净利润在5000  万-1  亿元之间；近一期末净资产均值是41452.19  万元，中位数是26533.19  万元，68.18%企业最近一期末净资产在1-3  亿之间；
        发行前总股本均值为8325.85  万元，中位数为6000.00，69.7%企业在3000-8000  万之间；
        43.28%排队等候时间为2  年到2.5  年，平均等待时间为1.7  年，中位数为2.0  年；
        首发  PE  不超过23  倍，94.03%首发PE（摊薄）在20-23  倍之间。
        （2）分析2016  年7  家终止审核企业，发现1）企业外部环境发生变化，业绩大幅下滑；2）无法回复证监会审核问题；3）等待期间，无法按要求及时更新申报材料为上市失败主要原因。财务指标外，企业业绩的稳定性与可持续性应是关注重点。
        （3）分析新三板成功转板创业板企业，发现增长稳定，不存在股东人数超200  及“三类股东”问题，历史数据清晰企业更可能成功转板。
        【三维度甄选新三板Pre-IPO  标的】
        截止  2016  年12  月29  日，新三板TMT  领域共81  家企业发布IPO  辅导公告，我们按照三大维度甄选优质企业：（1）财务情况接近2015-2016年成功挂牌创业板企业；（2）注册地位于西藏/东北/贫困等政策倾斜地区，同时当前现金流净额充足；（3）IPO  意愿足，各项工作有序推进，具体表现为发布辅导公告后累计交易量超过去年同期200%。
        考虑股东人数、三类股东及估值，推荐关注德芯科技（837611.OC）、淳中科技（834801.OC）当下投资机会，同时，考虑企业成长性，公司申报时PE（TTM）有望大幅低于现值，建议关注天迈科技（831392.OC）、同信通信（832003.OC）、安泰股份（831063.OC）、奥迪威（832491.OC）、科安达（832188.OC）及金力永磁（835009.OC）。
        此外，建议关注当前有定增机会的哇棒传媒（430346.OC）、益盟股份（832950.OC）、领信股份（831129.OC）。针对目前处于Pre-IPO  早期阶段的公司，我们认为中报期末现金余额较小，且下半年未进行增发企业后续或将有定增机会，建议关注德芯科技（837611.OC）、安泰股份（831063.OC）、淳中科技（834801.OC）、科安达（832188.OC）、金力永磁（835009.OC）、绿岸网络（430229.OC）。