1、中金公司
一周回顾:新年首周小幅反弹,改革相关板块领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节前市场已经有所调整、节后市场流动性压力略有缓解,节后首周市场情绪有所好转,上证综指小幅上行,成交也有所回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从行业和主题来看,上周领涨板块多和改革相关:受益于供给侧改革预期的煤炭、钢铁上周领涨市场;土地流转、农资农机等农业供给侧结构性改革相关板块表现强势;国企改革仍是市场关注热点,混改相关的央企和云南广西等地的地方国企也表现较好;TMT 等成长型板块表现相对平淡。
市场展望:关注局部热点。2017 年个股机会好于2016 年,重点关注结构性的个股机会。上周公布的PMI数据可能显示工业生产略有放缓但依然稳健,而物价未来几个月同比趋势仍有继续走高的可能,宏观环境可能使得整体货币政策有所收缩而非继续放松。人民币开年的升值走势与此前市场多数人的预期不太一致,虽然这背后可能有政策支持的痕迹,但也在一定程度上说明市场短期可能对此已经过度担心。
后续影响市场整体表现的问题包括如下几个方面:第一、虽然市场流动性相比去年四季度末略有缓解,但从债市收益率节后走势来看,债市担忧似乎并未根本缓解。春节也即将来临,如果债市情况继续偏紧、后续信用债发行受到抑制,可能会影响实体经济的流动性;第二、节后房地产市场的情况也值得高度关注,特别是一、二线城市供应偏紧的情况下,如果价格继续上扬,进一步政策紧缩的风险则会上升;第三、年初仍是股份解禁的高峰期,需要关注股份解禁对市场的影响;第四,美国新总统就职日期逐步临近,中美贸易战的风险在上升。如果一旦中美之间贸易关系恶化,也可能会对短期市场情绪造成伤害。
行业配置:1、业绩期关注大消费等业绩稳健、估值不高的板块,包括医药、食品饮料等;关注股价已经回调、估值不太高、业绩成长较快的成长板块,如锂电池、环保新能源相关领域;2、关注主题性机会:业绩报告期关注高送转概念;中国周边地缘形式复杂化及军工改制的深入,关注军工板块的机会;国企改革中的混合所有制改革可能呈现遍地开花的态势,关注国企改革主题。
业绩监测:1092 家公司披露年报业绩预警。公布家数占上市公司数量的38%,市值占比31%。目前业绩向好公司比例为71%,好于第三季度(66%)和去年同期(61%),是2011 年以来的最高水平。分行业来看,汽车、电子、农业、医药、建材等行业业绩向好公司占比相对较高;证券、电力、港口航运等行业业绩向好公司占比较低。