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研究报告:中信期货-有色金属策略周报:成本支撑减弱,需求不佳沪铝承压-170109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-09 17:31:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 435 KB 分享者: 杨****南 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重要的变化:
        1.  随着铝价低位徘徊,氧化铝上行失速,近2  周价格稳定
        2.  动力煤价格稳中有跌,煤价或已见顶
        3.  环保打击力度不减,河南省部分铝材厂被勒令停产
        4.  周四显性社会库存录得36.5  万吨,较节前增加1.3  万吨本周展望:
        上周,太原某电解铝厂完成复产,目前10  万吨产能满产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一家省内铝厂计划于春节后检修部分电解铝槽,占产能25%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前该厂7.2  万吨满产。青海某电解铝厂计划明年开始复产约15  万吨电解铝,目前产能5  万吨,建设产能50  万吨。需求方面,淡季之中下游需求不强,环保高压不减,短期内需求难有起色。结合供需情况,我们认为短期内铝市基本面仍然较弱,预计下周或继续承压。
        走势分析及操作建议:
        持货商出货力度未有明显减弱,接近春节需求不佳且有恶化倾向,河南环保高压影响铝材厂生产,市场短期过剩格局不改。显性库存持续小幅上升,且由于运输持续不畅,疆内、在途仍有大量库存,供需矛盾被延后,且氧化铝、动力煤价格涨势基本停滞,成本支撑逐渐转弱,因此场内缺乏做多情绪。操作上建议前期空单谨慎持有。新单观望为主。买伦抛沪正套头寸续持。
        风险点:
        1.  社会库存水平及运输情况2.  美联储货币政策、美元指数3.  环保政策对电解铝生产影响4.  铝厂投产计划偏离预期

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