A  股市场反弹修复，上证综指周涨1.63%，站上3100  点，创业板指周微幅上涨0.15%，继续在2000  点以下窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场情绪伴随市场修复有所恢复，日均成交额和换手率指标均出现提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结构上仍然延续了之前的特征，具有改革预期和盈利修复预期的相关行业和板块表现相对强势，国防军工、交通运输、钢铁、采掘、化工行业涨幅靠前，而自贸区、油气改革、国企改革等相关概念表现活跃；而新兴行业及概念表现弱势，非银金融、传媒、医药生物、计算机等行业涨幅靠后，次新股、高送转、去IOE  等概念等表现低迷。
        流动性紧张短期有所缓解，但中期趋紧压制市场。近期人民币兑美元汇率大涨，一方面由于美元指数走弱，特朗普新政预期刺激美元持续走高，但在市场消化了政策预期之后开始逐步落实到新政的可行性上，由于新政存在不确定性较多，市场对其预期进行修正，近期美元走弱，支持人民币升值；另一方面近期央行维稳汇率的措施加大，2017  年中央经济工作会议中指出“要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，随着新年换汇到来，央行加大主动管制，5  万元换汇额度不变，增加了换汇的审核及处罚力度；同时将大额现金交易的标准20  万人民币降到5  万人民币，程序更加复杂、用途监管更加严格；并调整CFETS  人民币汇率指数货币篮子；以上措施的实施稳定汇率预期，减缓资金外流压力，同时也缓解国内短期流动性压力，但是需要注意的是，中期来看人民币贬值和资金外流的压力仍存，12  月以美元计价的外储规模为30105亿美元，环比下降411  亿美元，以SDR  计价的外储规模为22394  亿SDR，环比减少147  亿SDR，均延续下滑的趋势，主因是央行外汇市场操作稳定汇率和估值损失。短期市场流动性紧张在央行持续资金投放、维稳汇率、财政放款下有所缓解，但银行表外理财将纳入考核，春节资金需求等还会对流动性形成短期压力，而2017  年流动性或仍将维持中性趋紧的取向，这或将中期成为制约市场的重要因素之一，A  股市场在目前的流动性背景下或许难有较大行情，需要时刻防范流动性阶段性趋紧下的冲击。