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株冶集团研究报告:平安证券-株冶集团-600961-业绩受铅锌价格影响较大的冶炼企业-090703

股票名称: 株冶集团 股票代码: 600961分享时间:2009-07-03 17:04:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖征
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 47 KB 分享者: ms****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、目前公司购买的国产矿与进口矿比例如何?
目前公司采购的进口矿比例约为10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初的时候国内有较多矿山停产,国产矿供给减少,进口矿比例一度超过20%,随着铅锌价格回升,国内矿山开始复产,而国产矿的采购比例再度回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、目前公司的开工率如何?年初制定的铅锌总产量52.6  万吨能否顺利完成。
目前开工率维持在正常水平,暂无减产计划。今年可以完成年初计划。
3、近期锌加工费上涨对公司的生产经营状况有何影响?
近几月随着锌价上涨,锌加工费确实有所上涨,但是进口矿的加工费上涨幅度更大。6月初国内TC为4400~5400元/吨,目前的TC也仅为4500~5500元/吨,变化较小。6月初进口TC为100~105美元/吨,目前的TC也为125~130美元/吨,上涨幅度接近25%。由于公司国产矿比例接近90%,因此近期锌加工费上涨对公司影响相对较小。
4、公司的套期保值业务情况。
公司的套保占产量的比例低于10%。若公司判断价格可能进入上涨趋势时,会加大采购;若判断价格可能进入下降趋势时,会减少采购。
5、公司对下半年锌价看法,目前存货如何。
目前的真实消费仍然不好,公司对下半年价格偏谨慎,但通胀是价格的一个不确定因素。公司目前的存货较低。

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