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研究报告:中信期货-油脂旺季接近中后期,料其价格近期仍将震荡偏强-170106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-09 15:25:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 691 KB 分享者: xin****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:
        国际市场,虽然棕榈油出口持续下滑,但外围棕榈油12  月产量据悉继续维持减产走势,利多棕榈油价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大豆市场,全球出口重心由北美向南美转移,巴西大豆丰产预期日益明朗打压大豆价格,不过,阿根廷干旱问题、全球油籽消费稳增预期,支撑油脂价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        国内市场,上游供应,油脂整体库存环比呈现上升,令油脂价格回调压力上升。上周随着发往中国棕榈油船增加,棕榈油库存较前期有所增加,但预计棕榈油库存紧张局面环节仍需时间。豆油方面,由于包装油备货旺季还未结束,终端仍有一定的需求,料其库存上升乏力。故由此,预计三大油脂库仍处于低位水平。下游消费,目前下游企业在价格低位成交改善,但高位仍多谨慎观望,且倾向豆、菜油品种,而棕榈油消费清淡局面难改。综上,在诸多多空因素博弈的情况下,在油脂消费旺季,预计油脂价格仍将延续震荡偏强格局。不过需要警惕巴西大豆丰产所带来的阶段性回调压力。
        关键因素:
        大豆出口由北美向南美转移,全球油籽消费稳定增长;油脂库存虽缓慢回升,但预计1  月份仍将处于低位水平;下游消费虽棕榈油市场基本无人问津,但豆菜油消费呈旺季特征。
        操作建议:
        趋势:P1705  合约多单续持(P1705,11  月30  日6210  进场,止损位6010);套利:做多P59  套利(多P1705  空P1709,12  月13  日135  进场,止损位105)。
        重要监测点:国际原油价格走势;风险因子:马来天气条件。
        南美天气条件。
        

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