周报摘要：
        上周黑色金属板块整体止跌转为横盘整理行情，以主力1705合约为例，周度涨跌幅普遍在2%以内，其中螺纹05合约周涨1.57%、矿石周跌1.73%，对比相对明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为上周的期价止跌盘整得益于基本面呈现供需两弱，期货深度贴水制约了价格的进一步下行，此外，周内发改委、工信部联合发布，自2017年1月1日起，对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策和基于工序能耗的阶梯电价政策，次日钢材期货均以小阳线收尾，但由于差别电价对钢材成本影响有限，因此未能促成钢价反弹的延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成交持仓方面，由于上周仅有4个交易日因此成交环比呈现回落，持仓同样变化不显著。周内螺纹仓单陆续注销3267吨，目前仅余2421吨。
        上周基差环比变动整体并不明显，其中螺纹以及焦炭基差有一定修复。现货市场，成品材价格同样以震荡为主，华东华北三级螺纹现货价格周变动在+-20元/吨，全国范围的热轧现货则表现为南强北弱，其中武汉地区上调报价10元/吨，北方城市仍以下调报价为主。原料端，外矿指数再跌2美元至77.55美元/吨，国内港口现货价格亦跟随回调10元/湿吨，目前报价欲跌破600元关口。此外天津港准一级冶金焦炭报价再度下跌40元/吨。
        综合来看，上周期现价格均以窄幅震荡为主，则炼钢利润同样无明显变动。远月主力合约盘面利润周内环比增加40-50元/吨，受煤焦矿远月贴水明显影响，目前远月盘面利润仍有360-460元/吨，但现货利润则远不及此，目前华北地区多为盈亏平衡，华东地区略好，但利润空间也大致在60-120元/吨。上周样本钢企盈利面亦再次小幅反弹至70%上方，但就目前钢企盈利情况来看，钢企开工下滑趋势难改，上周全国高炉开工率仅有72%，为近3年来最低开工水平。
        随着春节临近，钢企开工下滑，导致钢企库存积极性亦不高，上周钢企日均矿石疏港量在249.9万吨，较前一周降11.2万吨/天，虽然此水平与去年同期相差不大，但与10-12月份的整体补库相比，仍存在明显差距，不利于矿石的需求，而矿石供给端扩张仍在延续，前一周海外矿石的发货量和到货量均维持在较高水平，在此供需作用下，港口矿石库存再度攀升至1.17亿吨--近5年最高水平。
        行业下游需求从贸易商日度成交来看，前3个交易日日均成交量在14.8万手，相比此前三个月份的日均成交水平，处在较低位置，但与去年同期差距不明显，继续反应淡季需求。进而反应在中间库存环节表现为库存的持续增加，上周钢材社会库存环比再增37.5万吨至983万吨，录得7连增长，预计在节前此增长趋势难以衰退。