市场分析及交易建议:
上周一元旦节CBOT休市,随后四个交易日围绕1000美分窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆现货压榨利润保持在145-162美分/蒲区间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)出口需求明显转弱:(1)上周周度出口检验报告,截至12月29日一周美豆出口检验量为157.8万吨,低于前周和去年同期水平。(2)上周USDA没有任何一个交易日公布私人出口商向中国/未知目的地销售大豆的报告。(3)周度出口销售报告数据不佳,截至12月29日一周美豆出口净销售仅有8.75万吨,是年内最低值;当周出口装船量同样下降。当周仅对中国销售大豆64万吨,是本市场年度对中国周度销售量的第二低。我们看到,周五CBOT大豆大幅下挫,主要就是因为美豆需求疲软。除了巴西即将对美豆出口形成竞争,据了解上周四美国西部地区出现创纪录雨雪天气,天气恶劣导致内陆至西部沿海港口大豆运输放缓,中国买家也可能取消大豆订单。在1月12日USDA即将公布新一期月度供需报告之前遇到恶劣天气和糟糕的出口报告,分析师认为这很可能影响市场对供需报告出口数据的预估。
南美方面,巴西商贸部数据显示12月巴西出口大豆仅65万吨。新作方面,部分地区大豆已经开始收割,目前市场机构对巴西大豆产量仍然保持乐观预估。在收割期,我们需要着重关注的仍然是天气,过多降雨对收割进度和产量将产生不利影响。阿根廷政府上周一宣布,2017年出口关税维持在30%,但2018-2019年出口关税将每月下调0.5%,直至2020年关税将下调至18%。这一政策的实施,将有助于大豆种植面积的增加。政策同样适用于豆油和豆粕,目前两者的出口关税为27%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示截至12月29日阿根廷大豆播种完成84.1%,交易所上周四最新报告中下调阿根廷2016年大豆播种面积,Informa也下调阿根廷大豆产量100万吨至5500万吨。我们关注1月供需报告中USDA对阿根廷大豆产量的调整,不过阿根廷大豆关键生长期2-3月还未到来,未来天气还是值得我们密切关注,这可能是影响CBOT大豆价格的一个最关键因素。
国内豆粕基本面继续转弱。供给面大豆进口量充足,港口和油厂大豆库存增加,上周油厂开机率59.1%,大豆压榨量194.14万吨,预计高开机率将维持到春节前两周。供给充足的同时需求继续转弱,上周豆粕日均成交量在3.72万吨/日的低水平,现货价格有所回落。油厂豆粕库存继续增加、未执行合同继续下降。下游成交放缓,虽然年底是豆粕消费旺季且存在春节前备货需求,不过前期备货使得下游库存得以部分建立,如果市场对远期基差和报价持偏空看法,也会使得其采购延迟、不会建立过高的库存。
本周关注重点:南美天气变化,国内豆粕成交