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研究报告:中信期货-策略周报:人民币短期大涨,后期贬值压力难言结束-170108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-09 14:33:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹丹
研报出处: 中信期货 研报页数: 24 页 推荐评级:
研报大小: 1,272 KB 分享者: ppw****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场一周数据点评:
        国内品种:胶板升5.02%,沪锡升3.47%,郑棉升2.04%,沪锌升1.68%,沪铅升1.41%;锰硅跌9.53%,PP跌8.00%,甲醇跌7.10%,塑料跌6.35%,铁矿跌5.41%;沪深300期货升1.55%,上证50期货升1.69%,中证500期货升2.13%,5年期国债跌0.26%,10年期国债跌0.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际商品:黄金升1.20%,白银升1.94%,铜升1.82%,镍升1.43%,布伦特原油跌0.35%,天然气跌14.11%,小麦升4.63%,大豆跌1.66%,瘦肉猪跌1.16%,咖啡升5.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        全球股市:标普500升1.70%,德国DAX升0.98%,富时100升0.94%,日经225升1.78%,上证综指升1.63%,印度NIFTY升0.71%,巴西IBOVESPA升2.39%,俄罗斯RTS升1.76%。
        外汇市场:美元指数跌0.18%,欧元兑美元升0.14%,100日元兑美元跌0.05%,英镑兑美元跌0.43%,澳元兑美元升1.29%,人民币兑美元升0.30%。
        注明:国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约,涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅。
        宏观综述:上周,美联储公布12  月会议纪要,显示美联储官员们担心特朗普执政将给经济带来不确定性,更扩张性的财政政策可能带来比预期更紧缩的货币政策;尽管12  月新增非农人数不及预期,失业率较上月小幅攀升,但美联储高度关注的薪资增速数据喜人,表明美国劳动力市场在2016  年底时表现强劲;习近平主持召开深改组会议,要求推动改革落地见效;央行四季度例会强调货币政策保持中性,外管局境内个人购汇监管加强;中国12  月官方PMI  略有回落,但仍维持高位,财新综合  PMI  创近四年新高,表明中国经济企稳之势延续;此外,欧元区12  月经济活动扩张速度为五年半最快,通胀创三年新高,欧洲经济活动持续扩张,通胀回升可能会减小欧洲央行的宽松压力。
        人民币短期大涨,后期贬值压力难言结束。上周,在、离岸人民币双双大涨,不过在、离岸人民币涨势分化,价格倒挂近1000  点,此外香港同业拆借利率一度飙升。近日离岸市场人民币大幅走强是多因素共振所致,原因包括美元走弱、人民币流动性较为紧张做空成本上升,且岁末年初中国监管层多个政策出台对空头产生一定的打击,预期管理力度加大收到了初步效果等。尽管人民币短期大涨,但短期利多因素可持续性存疑,长期来看在中国经济下行压力仍存、美联储加息进程的大背景下,人民币长期贬值压力难言结束,而全球主要非美央行货币政策出现从宽松转向谨慎宽松的调整趋势,可能推升人民币兑非美货币的贬值压力。
        

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