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研究报告:金瑞期货-基本金属日报-170109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-09 13:51:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗平,李丽,曾童
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 653 KB 分享者: xia****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜早评  节前供需矛盾较小  价格震荡  
        由于美国个人消费者收入和支出增速均不及预期,美国11月耐用品订单环比萎缩4.5%,经济增速放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月美国非农新增就业15.6万,不及预期的17.5万;失业率4.7%,与预期持平;平均时薪同比增长2.9%,创2009年以来新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)数据表明美国劳动力市场在变得紧凑,正在接近充分就业。上周美联储公布了12月会议纪要,全文一字未提特朗普,却字字指向其不确定性。美联储高度关注新政府的施政方针,何时继续加息将取决于新政下美国经济的表现。国内方面,人民币汇率和外汇储备问题在节后扰动人心。上周整体公布数据偏好,LME期铜走势震荡偏强收于5595美元或1.43%。  
        从去年四季度开始,矿山干扰率急剧上升,罢工事件层出不穷。根据我们的测算,17年将有12座大中型矿山的劳工协议到期,其16年合计产量超过300万吨,约占全球的14%,如果谈判阻力过大导致工人集体罢工,一二季度矿山供货将受到影响,或许导致铜矿短期供应紧缺。如果谈判顺利,人工成本的抬升也将利好铜价。如果Escondida工会如期在2月份罢工,叠加中国春节后的旺季备货需求,我们预计进入2月份后铜价将再次走强。此前铜价上涨后废铜跟涨不及时,精废价差扩大,制杆企业倾向于采购废铜代替电解铜生产。但铜价大涨之时,企业多消耗库存,进口也未能弥补当前废铜货源不足,因此废铜仍处于供需两淡格局。目前下游开工率逐渐走低,消费有放缓趋势,价格上涨动能有限,预计节前铜价震荡为主,须等待春节后铜价反攻,预计本周沪铜主力主要波动在(44500,46500)。

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