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研究报告:金瑞期货-PTA周报:需求转弱,PTA仍有回调空间-170109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-09 13:47:31
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 易碧红
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 863 KB 分享者: 李万仕****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        价差方面:原油-石脑油价差86美金附近,石脑油-PX价差345美金偏上,PTA现做现卖加工费555元/吨,基差127,PTA加工费处于相对偏高位置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        逻辑分析:PTA现做现卖加工费555元/吨,加工费处于相对偏高位置,难以扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PX靠自身基本面来抬升PTA价格的可能性不大,反而产业链会向上传导去压缩上游的利润,若PTA继续向上则需要原油的大幅拉升来实现。后市聚酯转弱,各个环节价差有缩窄的可能。
        PTA基本面:聚酯产销转弱库存出现拐点聚酯工厂的  ,PTA原料库存小幅增加,聚酯向上的负反馈逐步显现。
        本周观点:需求转弱,压缩利润仍将延续,中期来看,PTA在某些大厂产能可能回归和聚酯需求季节性转弱的背景下,可能使得加工费在今后的一段时间内难以大幅扩大。人民币贬值使得PTA的原料成本(PX)提升,限制了下方的部分下跌空间,但是终端需求转弱,产业利润仍将被压缩,PTA仍以逢高抛空为主,建议前期空单继续持有。
        

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