投资建议
        综合考虑弹性、业绩，依次推荐宝钢、新钢、鞍钢、大冶、方大、河钢、安阳等；此外，转型标的看好南钢、首钢、永兴特钢、玉龙股份等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业观点
        钢价微调，板材维持不错毛利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周跟踪的区域成交量总体回落，其中，北京地区成交量环比减30.0%，武汉地区环比减4.6%，上海终端成交量环比增16.4%。库存方面，钢材社会库存912  万吨，环比增4.0%，环比增幅进一步扩大，较上周提升1.3  个百分点。本周雾霾天气延续叠加中频炉整顿范围扩大，开工率较上周呈现较大幅度回落，其中，全国高炉开工率72.2%，环比降2.8%；唐山高炉开工率78.1%，环比降0.9%。受此影响，本周钢价小幅微跌，总体平稳；钢厂毛利方面，钢铁毛利继续回落，但板材毛利仍维持在不错水平（建筑钢材吨毛利-130  至-170  元/吨，板材350-760  元/吨）。
        考虑到近期空气质量问题严重，环保整顿措施持续，虽然当前为需求淡季，判断后续钢价仍将维持弱市震荡格局。
        持续看好钢铁去产能相关政策。节后钢铁去产能相关政策持续推进，从发改委发布钢铁行业限制类、淘汰类装置所属企业生产用电继续执行差别电价政策，到山东中频炉全部拆除及辽宁、甘肃、宁夏等地开展地调钢整治、清理。我们认为，政策执行力再次得到验证，持续看好钢铁去产能相关政策。
        基于17  年供给侧改革原有目标、中频炉整顿、差别电价等倒逼措施以及潜在违规产能拆除的影响，我们判断去产能对2017  年景气度的影响，将大概率超过我们此前预期的6  个点上限。在需求不出现大风险的前提下，17  年行业产能利用率、进而盈利将大概率出现较为显著的提升。因此，继续看好17  年行业基本面回升。
        继续推荐钢铁股。针对当前钢铁股，我们仍维持前期观点：虽后续两个月仍是需求淡季，但季节性因素、短期钢价并不是影响本轮钢铁股的核心点，我们仍看好的明年旺季景气度，重点时间窗口是明年3-5  月份。同时，近期重点关注供给侧改革进一步政策，政策持续超预期也将催化钢铁股行情。总体而言，当前钢铁股已进入配置区域，综合考虑弹性、品种结构、估值等，最看好的投资标的宝钢、鞍钢、新钢、南钢、河钢、方大特钢、安阳、马钢、凌钢、大冶特钢。
        转型标的继续看好南钢、首钢等。1）南钢股份。板材重要标的，受益行业盈利回升；稳步推进环保、智能制造、新材料三大方向转型。2）首钢股份。前期获机构举牌；典型的大集团、小公司，虽终止筹划重大事项，但考虑到公司转型的逻辑充分性，以及客观必要性，我们判断后续继续转型的可能性仍然较大。3）永兴特钢。优质特钢龙头，募投项目和高端产品逐步投产，明后年业绩有望实现较快增长；前期设立永兴投资用于新兴产业领域布局，分别在健康医疗、金融等领域有所布局，进一步外延预期强烈。4）玉龙股份。对标黑牛食品，转型预期强烈；已剥离原有钢管业务，后续有望加快转型步伐。
        特色数据
        1）全国高炉开工率72.2%，环比降2.8%；唐山高炉开工率78.1%，环比降0.9%；2）钢材社会库存912  万吨，环比增4.0%；3）热轧吨毛利353  元/吨，环比降10.3%。