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研究报告:明富金融-原油视点:多空各执一词,国际原油高位震荡-170109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-09 13:34:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢堃
研报出处: 明富金融 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 209 KB 分享者: mic****987 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周国际原油整体维持窄幅震荡格局,一方面沙特和安哥拉较好的实施了减产,尼日利亚因主要输油管道关闭,再现原油出口困局,至令国际油价受到支撑;另一方面,市场又在质疑其他产油国减产执行情况,这限制了国际油价的升幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一、沙特、安哥拉、尼日利亚产量减少,国际油价获得提振
        沙特和安哥拉较好的实施了减产,尼日利亚因主要输油管道关闭,再现原油出口困局,至令国际油价受到支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据一位了解沙特石油政策的海湾消息人士周四(1月5日)称,沙特1月已减产至少48.6万桶/日,至1006万桶/日,彻底落实了OPEC减产协议。安哥拉国家石油公司Sonangol周五(1月6日)发布声明称,自1月1日开始安哥拉已经减产7.8万桶/日至167.3万桶/日。在11月30日石油输出国组织(OPEC)达成的减产协议中,安哥拉的减产配额是8万桶/日。尼日利亚两大邦尼级轻质原油主要出口管道--跨尼日尔管道(Trans  Niger  Pipeline)周日(1月8日)再度被迫关闭,值得一提的是,尼日利亚本是2个被豁免减产的OPEC国家之一,目前来看不仅没有增加产量,反而有所减少,这提振国际油价走势。
        二、市场对减产执行情况仍存质疑
        仍有一些投资者对OPEC减产落实情况存在质疑,因为根据历史来看,OPEC履行减产协议有"偷工减料"的陋习。我们对OPEC从1982年到2009年共17次减产情况进行对比。统计对比后发现,OPEC的历史平均减产水平只有协议的60%,那么根据此次欧佩克的120万桶/日的减产目标的话,本次欧佩克减产实际落实量可能在70万桶左右。
        此外,OPEC一直以清理臃肿的石油库存(而非实现特定的高油价)作为干预市场的目标之所在。OPEC目前估计石油库存将超过3亿桶,或者足以能够满足近一个月的中国消耗量,这也将限制油价的上行空间。
        

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