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中兴通讯研究报告:招商证券-中兴通讯-000063-出口回暖及权证行权双预期,催生下半年进攻性品种-090703

股票名称: 中兴通讯 股票代码: 000063分享时间:2009-07-03 16:03:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾斌
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 301 KB 分享者: zz****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  公司上半年经营形势国内市场良好,国外市场一季度较差,其后将会扭转:公司一季报收入117  亿,同比增35%,增长主要依靠国内市场的贡献;上半年估计仍然会维持这种格局;公司认为,一季度海外收入有下降,一是因为金融风暴,二是08  年一季度有一两个单个销售项目收入较高,基数较高;二季度这种情况会扭转,对全年海外市场收入增长较有信心;
􀂉  上市公司为子公司中兴印尼提供担保,风险在可控范围:08  年中兴印尼净利润约-245  万元,09  年一季度约-5091  万元,这种海外子公司的账面亏损,主要是上市公司与子公司的账务处理方式所致,并不反映公司在印尼的业务的盈亏;印尼仍然是公司在海外盈利的重要国家;
    塔中移动经营状态不佳,短期内尚未能为公司贡献利润:08  年塔中移动收入、净利润为1584  万、-56  万美元,09  年一季度为312  万、-638  万美元;上市公司为塔中移动建网贷款提供股权质押担保,但短期内估计难以贡献利润;
􀂉  全球金融形势的稳定对公司财务收益有正面影响:由于汇率波动较去年要小,总体来说,今年公司汇兑损益的压力比去年小很多,融资成本也比以往要低;

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