上周国际金价维持升势，全周收中阳线，短期底部基本确立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全周来看，金价最低触及1145.20美元/盎司，最高触及1173.02美元/盎司，全周上涨1.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着市场对美联储鹰派加息预期的逐渐消化，叠加特朗普新政不确定性的担忧，美元指数自高位回落，黄金则延续反弹格局。
        一、美联储12月纪要关注特朗普新政下的财政扩张，加息幅度可能比预期更快
        美联储12月纪要关注特朗普新政下的财政扩张，加息幅度可能比预期更快。周四凌晨，美联储公布了12月会议纪要，暗示特朗普新政（基建、减税）在未来几年将刺激经济增长，预计美国政府将推行更为扩张的财政政策，而这反过来可能带来比预期更紧缩的货币政策。此外，多名委员认为美国将在长时间处于或接近充分就业，可能会刺激通胀进一步走高，这也会导致加息幅度比预期更快。不过，我们认为由于2017年风险事件密集集中在上半年，因此美联储加息的时点可能更多的集中在下半年（9月和12月利率决议）。与之对应的，上半年美元指数在加息预期兑现背景下会震荡贬值，黄金价格有望在上半年美元震荡回落时加速上涨。
        二、2017年最大的风险可能高估了特朗普对经济的提振作用，希望越大失望越大
        2017年最大的风险可能高估了特朗普对经济的提振作用，希望越大失望越大。特朗普新政主要包括减税、庞大的基建投资及贸易保护政策。近年来，美国债务总量大幅增加，短短8年美国债务增加了10万亿美元，债务总额逼近20万亿大关，在如此庞大的债务面前，特朗普的减税政策与庞大的基础建设投资支出无疑会令美国财政不堪负重，能否执行下去存在很大质疑。此外，财政刺激对美国经济的积极影响或会被可能的贸易壁垒所抵消，且在最坏的情况下或会导致全面的贸易战爆发。整体上看，如果特朗普新政对经济的提振不及市场预期，美元升势必将受阻，黄金则获得上行动力。