医药板块有望厚积薄发：新年第一周成长股依然表现不佳，部分机构重仓的白马成长股甚至出现了踩踏的现象，稳定增长的医药股也表现平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，在  IPO  节奏加速、流动性预期边际向下的大背景下，估值提升逻辑难以得到市场的认同，投资者短期更倾向于寻找具有业绩弹性的品种。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        不过对于立足中期的投资者而言，我们坚信业绩增长确定估值合理的优质医药股后续仍有表现的机会。
        估值有所消化，领先企业优势进一步确立：从基本面来看，虽然  2017  医药板块动态估值仍有  33  倍左右，但结构性分化明显，以互联网医疗、精准医疗、次新股、小市值转型股为代表的品种估值依然高企，但相当部分的制药企业已处在历史估值的中位数以下。从整个板块来看，2016  年医药板块整体下跌约  15%，而上市公司  Q3  扣非净利润增速达到  19.90%，也就是说在经历了一年的调整后，板块估值（特别是龙头企业）得到了有效消化，而在新的行业背景下优质企业的领先优势有望进一步拉大。因此，虽然从短期来看，医药板块并没有表现出明显整体性行情，一些政策、事件性影响（如近期媒体舆论对药品回扣的关注）也可能对投资者情绪造成扰动，但从中期而言，我们并不担心成长确定的优质个股表现，建议投资者在市场波动中寻找优质品种的长期买点，布局全年的确定性收益。
        在短期投资策略上，我们建议关注政策的变化，特别是两票制、国企改革、医保目录调整。两票制建议关注受益的医药商业龙头（上海医药、国药股份、国药一致、瑞康医药、九州通等）；国企改革建议布局质地优良的传统中药企业（如同仁堂、片仔癀、中新药业）和存在较明确变化/国改预期的企业（如国药旗下国药一致、国药股份、现代制药；华润旗下华润三九、华润双鹤等）；医保目录则建议关注恒瑞医药、恩华药业、丽珠集团、信立泰、康弘药业、济川药业、天士力、康缘药业等品种。
        中线而言，我们依旧推荐三大投资主线，包括：1、工业企业中产品线良好、估值业绩匹配的公司。如长春高新、通化东宝、华东医药和丽珠集团，关注恒瑞医药、片仔癀、济川药业。2、受益于新医改政策的医药商业（分销、零售）龙头。包括上海医药、国药股份、九州通、瑞康医药、国药一致和老百姓。3、自下而上选择有积极变化，改善型的标的。如中小市值品种健民集团、羚锐制药、山东药玻；业绩有望走势拐点的公司，如恩华药业、京新药业等。
        风险提示：医药行业政策重大变化，创业板系统性风险。