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研究报告:中大期货-金属(有色)周报:全球经济前景VS供需前景,基本金属保持分化-170107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-09 11:47:00
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄臻
研报出处: 中大期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 2,898 KB 分享者: ZWY****09 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周综述:
        从本周内外盘的基本金属价格变化来看,内外盘基本金属继续保持分化之势:从内盘来看,本周沪铜、沪锌与沪镍呈宽幅横盘区间震荡整理态势,沪铝呈缓步震荡下行之势,沪铅呈低开高走之势,沪锡表现强眼呈一路震荡上行之势,从周度涨跌幅来看,本周沪期基本金属涨跌各半,其中沪锡以上涨超过4%位居涨幅榜首,沪铝以下跌超过2.4%位居跌幅之首,沪铜与沪锌则是微涨与微跌;从外盘来看,本周LME  六大基本金属均呈宽幅的横盘区间震荡整理态势,从周度涨跌幅来看,本周LME  六大基本金属除铅与镍涨幅超过1%之外,其余基本金属均呈微涨之势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周内外盘基本金属价格从联动关系来看,内外盘相互影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从影响因素来看,金融属性仍为主导,商品属性次之,从金融属性来看,主要集中于中美欧三大经济体的经济数据、中国人民币的剧烈波动、美联储公布的12月议息会议纪要、美国政府债务规模的急剧上升、欧元区的政治乱象等方面;而从供需面来看,则主要集中于国外铜矿山面临罢工困扰、国内铝与锌供应结构性短缺问题等方面,此外,本周国际原油价格的大幅波动亦对基本金属价格形成了较大的影响。
        从本周中美欧三大经济体发布的制造业与服务业PMI数据来看,三大经济体的制造业PMI指数均呈回升之势,从而使得市场对于全球经济前景的乐观情绪高涨并提振了市场对于今年全球特别是中国对于基本金属需求上升的信心,进而对基本金属的价格形成了一定的支撑。从国内制造业PMI分项来看,仍然处于被动去库存阶段:新订单维持年内最高值,生产指数为年内次高,产成品库存却降至2010年以来最低,表明需求回暖是企业生产的主因,而企业主动生产补库存并未出现,这表明2016年的经济企稳并非库存周期所致,而是需求端回暖,2017年补库存空间巨大;从欧元区制造业PMI分国别数据来看,德法意三国的制造业PMI均呈回升之势,这主要受益于欧元走软,欧元贬值将提振商品出口,此外就业攀升和欧洲央行的刺激计划在推动PMI增速上升也发挥作用;而从美国公布的数据来看,表明美国制造业继续扩张。
        从本周美国公布的政府债务规模来看,相较于2015年年末的总债务,美国2016年政府债务大增超1万亿美元。而较奥巴马在2009年1月20日宣誓就职时美国联邦政府债务而言,则增长88%。政府债务规模的大幅增长将使得即将上任的特朗普政府在基建投资方面捉襟见肘,其财政扩张政策将大打折扣。
    

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