板块上周走势回顾  银行:过去一周A  股银行板块上升0.6%，同期沪深300指数上升1.1%，A  股银行板块跑输沪深300  指数0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名24/29。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不考虑次新股，16  家A  股上市银行股价表现较好的是中信银行(+5.9%)、宁波银行(+3.7%)和南京银行(+3.4%)，表现稍逊的是中国银行（+0.00%）、浦发银行  (+0.19%)和民生银行(-0.77%)。次新股里表现较好的是贵阳银行（+5.9%）、江阴银行（+3.7%）、江苏银行（+3.4%）。14  家H  股上市银行表现较好的是哈尔滨银行(+3.9%)、中信银行(+3.9%)和光大银行(+2.6%)，表现稍逊的是盛京银行  (+0.6%)、徽商银行(+0.5%)和建设银行(-2.4%)。信托:  过去一周平安信托指数上升1.3%，跑赢沪深300  指数0.1  个百分点。表现依次为经纬纺机  (+4%)、安信信托(+2%)、中航资本(+1%)、爱建集团(+1%)、陕国投A(0%)。
        上周重要事件回顾及展望  回顾：(1)  银监会印发《关于民营银行监管的指导意见》，鼓励“大存小贷”、“小村个贷”等创新差异化经营模式。(2)  银监会印发《信托公司监管评级办法》将信托公司分为三大类，评级结果关乎其可从事的业务类型。(3)央行在17  年工作会议上提出保持货币稳健中性，做好供给侧改革，加大对钢铁煤炭去产能行业金融支持力度。  (4)  中国12月财新制造业PMI51.9，创2013  年1  月来最高，前值50.9。(5)  据21  世纪经济报，拟任命张健华为华夏银行行长，樊大志先生因工作原因，辞去公司行长职务，转任中行纪委书记。(6)  中信银行公告获监管同意筹建中信百信银行。(7)  浦发银行公告16  年净利润为530.99  亿元，同比上升4.93%。
        展望：10  日中国CPI、PPI  数据公布。
        资金价格——美元兑人民币汇率由上周的6.95  下降到6.92，离岸人民币升水由之前一周的3526BP  下降至2312BP。上周央行净回笼基础货币为5950亿元。其中逆回购操作投放1500  亿，逆回购到期回笼7450  亿，下周将有4300  亿逆回购到期。银行间拆借利率走势分化，隔夜/  14  天分别上升2bps/12bps  至2.19%/3.78%，7  天下降2bps  至2.66%。国债收益率趋势向上，1  年期/10  年期利率分别上升13bps/18bps  至2.80%/3.20%。长三角票据年化贴现利率下降24bps  至4.44%。
        理财市场——据WIND  不完全统计，上周共计发行理财产品1718  款，到期1895  款，净发行-177  款。在新发行理财产品中，保本型理财产品占26.6%。
        中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.28%，较上周上升20bps。互联网理财产品7  日年化收益为3.12%，较上周下降4bps。
        信托市场——据用益信托工作室的统计，1  月截至上周集合信托共成立26只，成立规模100  亿元，集合信托平均期限5.01  年，平均预期收益率为6.47%，与12  月相比下降2BP。
        债券融资市场——据WIND  不完全统计，1  月截至上周非金融企业债券净融资规模9.45  亿元，其中发行规模346  亿元，到期规模336  亿元。
        投资建议:  我们对板块1  月表现保持乐观，随着息差的企稳以及不良压力的缓释，银行基本面边际改善。16  年末债券市场波动对银行板块的情绪影响大于实质，目前板块对应  17  年不到  PB0.8x  倍，估值吸引力明显，债转股在今年落地将进一步提速，带动资产质量悲观预期持续改善。个股方面，我们推荐兴业、南京、中信、光大。
        风险提示：资产质量受到经济下滑影响超预期。