茅台再创新高，17  年超额收益仍可期！1  月3-6  日，食品饮料行业（+2.1%）跑赢沪深300  指数（+1.14%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】平安观测食品饮料子板块中，一线白酒(+4.2%)、啤酒(+2.2%)、非一线白酒（+1.9%）涨幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）茅台开年再创出历史新高，并带动白酒板块涨幅领先，或是受茅台批价超预期上涨推动，但也或许提示，17  年投资人标的选择上仍重确定性增长，这可能意味着食品饮料龙头17  年很可能再次取得超额收益。本周盐津铺子IPO  获证监会核准，之后还有“有友食品”等正在排队，新公司上市可能提升投资者对休闲食品产业关注度，而实际上休闲食品也处在快速增长过程中，众多细分子行业龙头已逐步领先，往未来看，无论是单个企业由小变大，还是企业间整合，均存在投资机会。
        最新投资组合：三全食品  (24.9%)、伊利股份（21.3%）、老白干酒(20.3%)、贵州茅台(16.7%)、大北农  (16.3%)。三全节前一周大涨14%，节后一周大跌8%算是回调。低净利率和高PE  会影响三全行情的演化，但我们认为最重要的是其长周期交易机会，17  年可能是核心逻辑加速兑现年：主业利润率大底后持续回升长趋势，驱动力是公司投入产出进入回报期、产品结构升级、新业务投入控制和龙凤收购影响由负转正；新业务鲜食3.0  和速冻业务市场有很好成长性，发展空间大。方向对且关键时点临近，仍是高弹性好标的。
        蒙牛新总裁明确17  年全面提升盈利能力，显然利于乳品行业竞争环境改善。
        同时，做为国产奶粉最成功者，伊利婴儿粉会受益于二胎效果显现和配方注册新政。综合看，伊利能维持年均20%净利增速，举牌甚至控制权之争压力持续存在，股价仍有翻倍空间。对老白干来说，17  年是公司利润释放、内生、外延增长趋势加速一年，管理层动力足、团队强优势也可能随之得到更多关注，相信是赚钱好品种。茅台股价新年创出新高，一方面批价在春节前超预期上涨，同时投资者开始上调业绩预测，17、18  年业绩弹性逐步被投资者认可，维持股价仍在山腰判断。内部调整速度慢于预期和豆粕成本大涨抑制了大北农股价，但展望2017，受益于2017  年生猪存栏上行周期、四大增长动力推动猪料增长加速、费用率持续下行、生猪互联网重估，大北农赚钱确定性正显著提升。
        本周重点更新提示：根据草根调研情况，下调克明面业16  年EPS  约8%至0.40  元。
        风险提示：经济增速下滑导致消费增速低于预期，重大食品安全事件。