全年发电量预计同比增长34%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年前11  月份公司完成总发电量175.6  亿千瓦时，同比增32.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年风电利用小时略高于去年，我们预计超过1,900  小时。原因来自风电项目区域布局的优化改善，限电地区的限电率改善并不是很明显。全年总发电量大约在197  亿千瓦时，同比增长约34%。展望2017  年，今年装机同比增长10-12%，非限电地区装机提升发电量增加3-5  个百分点，限电地区限电率改善3-4  个点的增长，因此预计2017  年公司发电量同比增长约18-20%。
        全年新增装机约1.2GW。公司在经过2015  年加速抢装后，新增装机进入平稳增长阶段。2015  年公司风电新增装机2.2GW，今年预计新增装机约1.2GW（包含光伏100MW  左右），2017  年计划新增依旧维持这个量。
        公司在2016  新增投产区域100%为四类风区，2017  年计划投产的90%项目在四类风区，而四类风区也是未来上网电价下调最小的区域。公司的风电业务进入提质增效阶段。
        重申“买入”投资评级。我们维持前期的业绩预测基本不变，每股收益因为港元汇率升值而有所变动，2016-2018  年EPS  分别为0.34、0.44  和0.54  港元。当前公司股价对应2016  年业绩仅为7.6  倍左右PE，明显低估。维持华能新能源未来  12  个月内目标价3.56  港元不变。目标价约相当于2016-2018  年  PE  为  10.5、8.0、6.5  倍,重申其“买入”的投资评级。
        风险提示：新增装机不及预期；限电现象恶化；下调风电、光伏上网电价。