◆春节“红包”可能来自大洋彼岸
        短期流动性偏紧和人民币贬值有所缓解，但仍存在较大不确定性，其根源就是来自美国政治经济走势的不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国特朗普的上台，加剧了中美经济走势的分化可能，美国财政政策、贸易政策和货币政策的变动均将会对中国经济产生重大影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，虽然短期流动性偏紧和汇率贬值有所好转，但市场并未买账的根本原因，就是对美国特朗普政策的担忧。1月20  日特朗普将宣誓就职，届时其相关政策表态或将消除市场投资者的部分担忧，因此我们维持前期看法，如果存在春季行情，布局的最佳时机应该在1  月中下旬。
        ◆一周回顾
        上周A  股市场有所反弹，主要是前期流动性恐慌情绪的消退以及传统元旦行情的催化。行业表现方面，上周行业均有上涨，国防军工、交通运输、钢铁、采掘、化工等行业涨幅靠前，非银金融、传媒、医药、计算机等行业涨幅靠后。上周，我们通过量化行业比较系统（详见附录）构建的光大策略“追风”行业组合（银行、食品饮料、农林牧渔、公用事业、化工）涨跌幅1.72%，同期沪深300（万得全A）涨跌幅为1.14%（1.30%）。
        ◆量化行业比较
        从盈利预测变动幅度上看，有色、商业贸易、钢铁、轻工、建筑等行业变动幅度居前。从行业估值比较来看，银行、传媒、非银金融、医药生物、计算机等行业估值相对较低。从行业流动性比较来看，采掘、国防军工、食品饮料、家电、公用事业等行业资金流动性较强。综合比较来看，国防军工、采掘、有色、非银金融、食品饮料等行业排名靠前。
        ◆光大策略“追风”行业组合
        虽然短期流动性偏紧和汇率贬值有所好转，但仍存在较大不确定性，其根源就是市场对美国特朗普政策的担忧。我们维持前期看法，短期对市场维持中性看法，我们认为博取春季行情不宜过急，如果存在春季行情，布局的最佳时机应该在1  月中下旬。本周我们光大策略“追风”行业组合选择食品饮料、农林牧渔、化工、公用事业、国防军工5  个行业。其中，食品饮料进入春节前的消费旺季；农林牧渔将受益于农业供给侧改革，同时即将面临2017  年“一号文”催化；原油价格上涨及供给侧改革的继续深化利好化工板块；对雾霾问题的重视和环保法的颁布将利好公用事业特别是环保板块；而国防军工将是国企混改的重点领域。