国内钢价持续上涨,全球钢材价格开始反弹
上半年国内钢材价格两次触底回升,国际钢材价格也出现反弹,国内外钢材产量也持续环比增长,行业底部夯实。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半年国内固定资产投资仍将保持较快增长,钢铁需求回升,出口环境改善,行业将步入复苏阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计钢材价格仍将持续回升。目前建筑用钢开工率已经在90%以上,但大部分的都流到了基建领域。未来随着基建的加速,以及房地产投资及新开工面积的回升,建筑用材很有可能出现阶段性的供不应求。板材方面,由于两者比价关系的存在,建筑用钢材价格的上涨也将推动板材价格的上涨。
经济复苏特征显现,各项指标超出预期
1-5月固定资产投资增速32.9%,汽车销售累计增速14%,房地产销售持续5个月同比环比上升,国内PMI已连续3个月站在50以上。国外来看美国PMI指数也是连续5个月环比上升,欧美日韩汽车销售也是环比持续回升。种种迹象来看,全球经济基本企稳,而国内经济已经见复苏特征。
行业产能利用率达到80%,已接近07年正常水平
预计09年粗钢产量同比增长6%,产能过剩问题虽然存在,但国内需求的快速回升有助于缓解产能过剩压力。统计显示,我国钢铁工业产能利用率逐年下降,07年为80.2%,08年77.1%。目前我国粗钢总产能为6.6亿吨,按目前我们全年5.3亿吨粗钢产量计算,产能利用率将达到80.3%,基本上接近07年的产能利用率水平。长材供需基本平衡,板材过剩压力较大。
给予“推荐”的投资评级。
前期我们建议抓住政策驱动下长材类公司钢价上涨的投资机会。目前,在矿石价格逐步确认以及通涨的形势下,我们将重点推荐具备资源优势和成本优势明显的公司,以及在经济复苏的形势下,估值洼地产生的钢铁板块的整体性投资机会即将来临。基于此,我们上调行业评级为“推荐”。投资选择上,我们在估值优先的情况下,重点推荐资源+长材——区域+长材——资源+扩张的投资逻辑。继续推荐鞍钢股份、酒钢宏兴、三钢闽光、八一钢铁、新兴铸管、唐钢股份、太钢不锈、包钢股份、西宁特钢等。