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研究报告:中债资信-2016年信贷资产证券化跟踪评级分析报告:个人汽车消费贷款资产支持证券篇-160901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-06 16:36:16
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张子春,张思洋,王二鹏
研报出处: 中债资信 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,182 KB 分享者: che****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  内容摘要
        2015年是个人汽车消费信贷资产证券化产品发展非常重要的一年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年4月,人民银行发布7号文,公告资产证券化产品实行注册发行制,申请注册发行的证券化信贷资产应具有较高的同质性,鼓励机构一次注册、分期发行,这是继2014年底,银监会推出信贷资产证券化业务备案制后,又一在较大程度上缩短资产证券化产品的发行流程、降低了发起人的发行成本的举措。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随后,银行间市场交易商协会发布了《个人汽车贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》,进一步落实7号文的要求。截至2015年底,已有4家汽车金融公司和2家商业银行,对汽车消费贷款资产支持证券完成了发行额度的注册。同年5月,国务院为进一步推动资产证券化业务,将试点规模提升到5000亿元,旨在进一步通过证券化产品撬动我国信贷市场的存量资金,降低发起机构的资金成本,同时鼓励银行及其他金融机构"盘活存量、用好增量",为实体经济服务。在以上政策的催化下,2016年车贷ABS产品的跟踪评级具备一定的数量与规模,涉及的发起机构、交易结构多样。
        本文主要从存续期间的证券信用表现情况、基础资产的信用表现两个方面,对2016年汽车消费贷款资产支持证券的跟踪评级结果进行梳理及总结分析,以期为投资者及时准确把握证券信用风险状况、为监管机构防控资产证券化市场风险提供一定参考。本次跟踪评级中涉及的汽车消费贷款资产支持证券共有13单,其中1单为2014年发行,另外12单均为15年发行,尚在存续期内的证券共37只,其中24只为优先级证券,发行主体为汽车金融公司和股份制商业银行。
        从证券的信用表现情况来看,截至各证券跟踪评级基准日,全部证券均未触发信用事件,且全部处于正常兑付状态,全部证券未发生级别调降现象,个别证券出现了级别调升现象,这主要是与资产支持证券的现金流支付顺序及证券信用增级量的变化有关。
        从基础资产的信用表现情况上看,目前各产品的基础资产信用表现良好,逾期率、违约率处于很低水平,提前还款处于较低水平,且各项目之间的情况分化较小。
        

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