供需是影响原油价格的最终逻辑：在诸多影响原油价格的因素中，全球原油的供需差异与原油价格之间的联系非常密切，二者有明显的负相关性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        据分析，当全球原油供需差值为0  时，对应WTI  原油价格平衡点在80  美元/桶左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015  年以来的原油供需差异从最高值2.9  百万桶/天（2015  年第二季度），已逐渐降低至0.3  百万桶/天（2016  年第三季度），有利于油价的上行。
        美元指数与原油价格，从比翼双飞到劳燕分飞：1983  年-2000  年期间，美元指数与WTI  原油价格之间整体上呈正相关关系；2000  年之后，美元指数与WTI  原油价格显著负相关。美元指数与原油价格之间关系紧密，但汇率、原油需求、经济增速等指标并不是孤立的个体，它们之间相互关联、相互印证。
        页岩油，打破平衡的主要诱因：2009  年-2014  年，页岩油在全美原油产量中的占比从不到12%上升到接近50%。美国所生产的页岩油在全球原油产量中的占比从2006  年的不足1%，上升到了到2015  年的6.64%。页岩油革命对国际原油市场影响巨大，是2014  年油价暴跌的主要矛盾。
        2017  年原油价格有望上新台阶：OPEC  减产协议达成，页岩油全面恢复尚需时间，又考虑到全球GDP  将有所回升，及特朗普上台后美俄关系改善，我们认为2017  年原油价格有望上新台阶。
        投资建议：我们认为原油价格向好，油服行业有望受益，建议关注惠博普、杰瑞股份、通源石油等油服标的。
        风险提示：（1）OPEC  减产协议无法落实；（2）美元升值预期较强；（3）页岩油大面积复产。