在证监会签发了核准发行批复之后，上市公司必须在批文有效期内，按照预案规定的方式，以不低于底价的增发价格发行定增股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一旦股价在发行前跌破底价，就出现了绝佳的抄底机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于机构投资者参与的融资项目，上市公司的推荐需求强烈，核准至发行期间底价对股价的支撑作用显著。
        在证监会签发了核准发行批复之后，上市公司必须在批文有效期内，按照预案规定的方式，以不低于底价的增发价格发行定增股份。除了以发行期首日作为定价基准日的预案，上市公司在获得证监会核准后增发底价已经确定。
        为了保证定向增发的顺利实施，上市公司在发行之前有强烈的支撑股价的需求。
        发行价格相对于底价的溢价率越高，则发行速度倾向于越快。当股价条件满足发行的需求，在底价之上空间越大越稳定时，越有利于定增顺利迅速的发行；而当股价在底价之下时，上市公司需要等待适当的时机，等待价差修复重获股价支撑后才利于定增的发行。总的来看，高于底价发行的定增在发行时点上主要具有如下特征：发行前维持20  日均价高于底价的天数在30  天以上；发行前股价不低于20  日均价。
        一旦股价在发行前跌破底价，就出现了绝佳的抄底机会。从跌破底价就买入持有到发行或终止的自然收益表现上看，有机构投资者参与的配套融资、项目融资的定增在底价倒挂后表现更好，这是因为这些项目在发行前有强烈的推介需求，底价的支撑作用较强，股价向上的推动力较显著。
        基于发行前底价倒挂的现象，选择机构投资者参与的项目融资和配套融资的项目，加以止盈止损机制，我们构建了待发定增底价倒挂策略并进行回测。
        待发定增底价倒挂策略自2013-1-1  至2016-12-31，累计收益率为262.60%，最大回撤为39.10%，相对于中证500  的累计超额收益率为163.70%，超额收益的最大回撤为13.72%。已完成抄底机会116  次，绝对胜率84.48%