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研究报告:中信期货-商品策略早报:在、离岸人民币双双大涨,离岸流动性再度趋紧-170106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-06 15:00:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹丹
研报出处: 中信期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 755 KB 分享者: dgz****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今日市场关注:
        关注宏观事件
        美国12  月非农就业人口变动、12  月失业率、11  月贸易帐、11  月耐用品订单终值
        欧元区11  月零售销售,德国11  月实际零售销售;加拿大11  月贸易帐全球宏观观察:
        中国12  月财新综合  PMI  创近四年新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国12  月财新综合PMI53.5,前值52.9,创45  个月以来最高纪录,显示中国整体经济活动进一步大幅增长,增速环比上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        具体来看,报告显示2016  年底,制造业生产与服务业经营活动皆较11  月有更大幅增长;综合新订单总量创2013  年3  月以来最强劲增速;用工总量打破上月大致持平状态,出现轻微收缩;制造业成本录得2013  年3  月以来最明显升幅,而服务业成本则创近两年来最大涨幅。12  月制造业和服务业双扩张,经济回暖继续。四季度中国经济好于前三季度,全年经济目标达成无碍。但在房地产政策逐渐收紧、财政政策和货币政策扩张可能放缓的背景下,明年中国经济内生动力是否能够有效对冲还存在不确定性,需警惕后期经济转头向下的风险。
        在、离岸人民币双双大涨,Hibor  利率继续飙升。周四午盘北京时间13  点后,离岸人民币兑美元极速拉升自6.87  开始快速下破6.83,短暂盘整后已经跌破6.80  大关,1小时多的时间上涨700  点,涨幅超1.1%,刷新去年11  月9  日来最高水平;在岸人民币也较中间价最高涨超300  点,USDCNY  一度下破6.9  关口,最低至6.8724。不过在岸人民币上涨速度不及离岸人民币,导致在岸-离岸价格倒挂近1000  点,创下史上最高水平;香港离岸人民币Hibor  利率继续飙升,隔夜利率暴涨2139  个基点至38.335%,续创2016  年1  月13  日以来新高。Hibor  一般被视为做空人民币的成本基准,Hibor  自去年底以来常常出现较高数值,导致做空人民币成本急升。近日离岸市场人民币大幅走强是多因素共振所致,原因包括美元走弱、人民币流动性较为紧张做空成本上升,且岁末年初中国监管层多个政策出台对空头产生一定的打击,预期管理力度加大收到了初步效果等。
        

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