􀁺  09年上半年，基本金属的走势始终受制于非基本面因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月份以前，中国因素主导了金属价格反弹；4月份以后，以美元的走势主导，金属的金融属性对金属价格形成支撑比较明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月份之后迎来传统的消费淡季，金属价格进入阶段调整。
􀁺下半年，金属价格能否继续走高主要看三个方面：一是供需基本面形势，二是美元因素，三是流动性因素。基本面并没有明显好转的前提下，货币过剩和商品价值的博弈难解难分，预计下半年金属价格将保持震荡向上的趋势。
􀁺  子行业基本面分析：铜供应紧张缓解，遇消费淡季调整，等待基本面和美元指数的明朗；铝价有一定补涨需求，行业出现转暖迹象，但是过剩产能遏制了铝价的上行空间；铅锌供大于需的基本面没有根本好转、原料供应紧张、产能过快恢复是当前突出问题；锡镍下游需求回升仍需等待；在避险需求有所减少，但通胀预期增强的情况下，金价将高位震荡。
􀁺  投资建议：给予行业“中性”的投资评级。在产能仍过剩的背景下，下半年有色金属行业的投资机会可能仍在铜和黄金。重点关注江西铜业、山东黄金、中金黄金、紫金矿业和具相对估值优势的小金属板块，如厦门钨业、宝钛股份，及具补涨需求的铝板块，如中国铝业等。