1.投资周星驰旗下公司，深度绑定星爷品牌与顶级IP  资源
        全资子公司新文化香港拟与Young  &  Young（实际控制人杨震华是唯一股东）拟共同投资周星驰先生100%持有的公司PDAL，投资完成后，新文化香港以10.4  亿RMB  购买PDAL  的40%股权,Young  &  Young  以2.86  亿RMB购买PDAL  的11%股权，周星驰先生持有PDAL  的49%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PDAL  的100%股权总作价为26  亿元人民币，16-19  年承诺净利润总额10.4  亿元，每年分别为人民币1.7  亿元/2.21  亿元/2.873  亿元/3.617  亿元，对应PE  为15x/11.8x/9x/7.2x。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）16  年1-9  月份营收8118  万，净利润6418  万。交割完成后,  PDAL  董事会将由5  名董事组成,  其中2  名董事将由原股东委派,  2  名董事由新文化香港委派,1  名董事由Young  &  Young  委派。
        周星驰先生的作品一直以来都具有较强的生命力和变现能力，从《大话西游》到今年的《美人鱼》，每部作品都堪称华语电影的经典，周星驰先生本人更是国内影视产业里的顶级品牌和顶级IP。PDAL  主要从事电影和影视娱乐内容投资、开发、制作/发行、电视剧制作/发行及等相关服务，除PDAL书面放弃外,  凡由周星驰先生担任主控人员或主创人员(包括但不限于导演、编剧、制片人、监制)的电影、电视类作品,  PDAL  及其子公司享有不低于投资总额20%的优先投资权。未来PDAL  有望发展成具多元纵深实力的影视娱乐内容公司,  合作范围包括电影、电视剧、网络剧、话剧、漫画等影视娱乐内容。
        2.公司发布第二期员工持股计划，充分激发团队活力
        按照2016.12.29  收盘价19.69  元测算，持股计划可购买股票数量上限约为1523  万股,占公司总股本的2.83%；公司董事、监事、高级管理9  人共出资3050  万元，其他核心员工出资1.195  亿元，总和为1.5  亿，控股股东提供担保所融资资金，二者比例为1:1，总计3  亿元。将在未来6  个月内通过大宗交易或者二级市场购买的方式完成购买，锁定期12  个月。
        3.公告终止投资千足文化100%的股权并募集配套资金的计划。面向未来希望通过更加合适而灵活的方式进行综艺业务布局，并不影响跟千足文化后续的持续合作，公司也将继续在综艺方面积极布局。
        投资建议：公司前期围绕泛娱内容布局，与台湾大宇合作开发剧版《汉之云》（《轩辕剑》）等精品内容。此次投资PDAL  将进一步深度绑定星爷稀缺品牌价值，并助力公司持续性地获得开发顶级IP  的权利，打通电影、电视、节目一体化的产品线。我们预计公司16-18  年业绩分别为2.5  亿/4  亿/5.2亿，同比增长0.9%／60.1%／30.1%，对应PE  分别为42.6/26.6/20.5；考虑到持股计划将有效激发团队活力，后续顶级IP  开发盈利弹性可期，给予6个月目标市值150  亿，对应目标价格27.90  元。
        风险提示：行业和经济变化，合并不达预期，汇率变化，政策风险