市场峰回路转早春行情已至  市场回顾  去年12月份权益类资产均遭遇超调风险，沪指累计下跌7%，调整超出多数人的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在大盘突破3300点时，市场参与情绪变的异常兴奋，主流机构都在为牛市摇旗呐喊，市场集中转向对中长期逻辑的关注，而渐渐忽视了阶段风险的变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当时我们顶着很大压力，非常坚定看空12月份的行情，市场最终还是选择了少数，实际走势基本也验证了我们之前的判断。我们之所以逆势看淡市场，其实就是无法找出新的做多催化剂，市场在吸纳完流动资本后反弹也就结束了，在存量格局彻底打破之前，指数重归前期震荡调整的老路。  市场研判  本轮股市下跌是由内生性风险引发，后期遭遇流动性偏紧压力，造成股指重心快速下移，在经过连续五周的调整后，系统风险已得到充分释放，加上央行连续向市场投放流动性，资金面最紧张的时点已过，债市企稳回升、交易所国债逆回购利率全线回落，随着年初大量信贷资金投放，财政和货币政策面临双向发力，压制市场负面因素开始消退，为短期反弹奠定了基础。在市场自身超跌叠加资金面回归常态作用下，市场悲观情绪或将被修复，短期看3301以来的单边下行趋势已经结束，市场进入震荡修复反弹阶段，当然，这仅是下跌途中的反抽，反弹级别会相对有限，这是很好的调仓机会，在最终流动性拐点出现前，对市场中期而言继续持偏谨慎态度。