※M1增速开始超过M2增速  经济活跃程度加大
2009年5月末，广义货币供应量(M2)余额54.82万亿元,同比增长25.74%，比上月末低0.21个百分点；狭义货币供应量(M1)余额18.2万亿元,同比增长18.69%，比上月末高1.21个百分点；市场货币流通量(M0)余额3.36万亿元,同比增长11.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
※5月新增贷款超过预期
我们此前判断，二季度贷款增速和投放力度面临调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从整体规模上看，二季度的新增贷款很难超过第一季度，但是从5月以及6月初的信贷发放情况来看，还是超过市场的预期。5月份金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元，同比增速从4月份的29.7％升至30.6％，高于29.9％的市场平均预测。
※银行将继续受益于持续宽松的货币政策
在市场预测人民币新增贷款本应承接降势，继续下滑的时候，5月突然出现反弹，新增各项贷款6645亿元，较上月增长了12.28%。在信贷大规模投放之后，当前适度宽松的货币政策应该还会持续。由于在贷款规模上得到保证，同时银行的净息差普遍可能在二季度见底，因此二季度之后银行业绩将会回到正增长的轨迹上来。
※远虑来自于中长期贷款的质量
从目前银行的贷款质量上看，资产质量的稳定是银行业实现后续盈利增长的关键，这方面也将成为银行业业绩产生分化的因素。银行资产质量与经济波动具有负相关性，不良率的上升一般滞后于GDP的变化3个季度至2年左右。目前贷款风险再一次成为市场关注的焦点。政府类项目贷款的还款来源为地方财政收入，但还款压力较大，从1季度情况看，地方财政收入的增幅速度显然低于信贷规模增长。尽管目前经济有回暖的态势，但是产能过剩等基本问题仍未解决，企业效益和产能的恢复仍然不容乐观。