报告关键要素:
基本面好转;混合所有制改革;提价预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
事件:
中国铁路总公司工作会议近期在北京召开。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
中国铁路总公司工作会议1月3日在北京召开。会议总结了16年铁路工作,并部署了17年重点任务。
16年全国铁路行业固定资产投资共完成8015亿。到16年底,全国铁路营业里程达12.4万公里,其中高速铁路2.2万公里以上,占世界总里程60%以上。16年底沪昆高铁全线开通,标志着我国“四纵四横”高铁网基本成型。铁路运量方面,16年共发送旅客27.7亿人,同比增长11.2%。铁路货运止跌回稳,铁路发送货物26.5亿吨,降幅较15年收窄9.3个百分点。铁路经营完成总收入9116亿(其中运输总收入6266亿,多元经营2850亿),综合创效280亿元。
17年全国铁路行业投资将保持16年水平,投产新线2100公里,复线2500公里,电气化铁路4000公里。
运输方面,完成旅客发送量30.25亿人,货物发送量27.5亿吨。此外,铁总部署了铁路安全保障、提高铁路资本经营效益、推进应用技术创新、扩大对外交流合作等八个方面工作。
另外,按照16年7月印发的《中长期铁路网规划》,到2020年我国铁路网规模将达到15万公里,其中高速铁路3万公里,将构建“八纵八横”高速铁路主通道,覆盖80%以上的大城市,为实现全面建成小康社会目标提供有力支撑,并培育壮大高铁经济。
混改成为热点。会议提到要规范和落实铁路两级主体企业权责;推进铁路资产资本化经营,研究推进铁路企业债转股,深化铁路股权融资改革;开展混合所有制改革,促进铁路资本与社会资本融合发展;加大综合经营开发力度,落实铁路局土地综合开发主体责任,赋予必要的开发自主权,面向社会资本,推出一批土地综合开发项目。在做强运输主营业务的同时,促进旅游餐饮、站车商务、商贸物流、保险服务等关联业务协调发展。作为市场化程度较低的行业,铁路体制改革、定价机制市场化、引入社会资本、铁路资产证券化、业务多元化等一直是市场关注的重点。作为混合所有制改革试点,铁路行业有望破局。
业务量逐月复苏、市场表现回升。16年全年三只铁路运输股市场表现一般,除了广深铁路跑赢上证综指外,铁龙物流和大秦铁路基本和大市表现同步(大秦铁路另含5%的股息率)。但随着行业基本面的好转(特别是铁路货运,业务量已经从16年初下滑14%到年末连续多月恢复正增长),个股也均走出了探底回升的行情。铁龙物流、大秦铁路、广深铁路相对16年年内低点分别上涨了33%、18%和55%。