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研究报告:第一创业-金融工程期货周报:股指国债谨慎为主,黑色系震荡偏空-170103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-05 17:19:43
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李怀军
研报出处: 第一创业 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 523 KB 分享者: lin****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        股指期货:  沪深300  期货主力IF1701  合约收于3285.0  点,较前一上涨0.24%,上证50  主力IH1701  收于2273.4  点,较前一周上涨0.46%,中证500  主力IC1701  收于6210.6  点,较前一周上涨0.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        总的来看,经济保持平稳增长,流动性紧张格局在央行加大资金投放后短期改善,但预计春节前资金面或再度偏紧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前国内外仍存多重因素导致市场风险偏好下降,春节前A  股交投清淡,难有趋势性行情,建议1  月份交易以防御为主。
        商品期货:上周大宗商品下跌,其中能化类商品表现最差,下挫2.17%,其次是有色金属及工业品;  展望后市,贵金属方面,上周受美国经济数据阶段性下滑等影响,美元指数高位承压回调,贵金属迎来短暂反弹。一季度英国退欧程序将开启,市场避险需求将增加,对贵金属形成支撑。操作上,短线逢低做多为主。本周重点关注美国12月非农,同时还有12  月美联储会议纪要。铁矿石,  12  月雾霾限产令结束后,钢厂复产明显,但华北地区再次遇到雾霾使得钢厂再度遭遇1  月限产,高炉开工率反弹后再度下行。另一方面,随着焦炭和钢坯价格走弱,高品矿短缺效应对价格的支撑作用弱化。预计短期铁矿石弱势运行。螺纹钢方面,11  月以来高炉开工率持续下降,但螺纹钢社会库存止跌回升,本周增加至457.6  万吨,暗示进入冬季需求持续萎缩。加上铁矿石和焦炭成本支撑弱化,预计短期螺纹现货将偏弱运行,但期货深贴水或限制Rb1705  下跌空间。焦煤、焦炭及动力媒,整体而言,目前焦煤未有明显供过于求的现象,预计下周焦煤市场持稳偏弱运行。供需边际明显走弱,短期需求将继续下滑,煤焦05  短期空单持有。
        国债期货:上周国债期货波动较大,经历周一的震荡、周二的全线大跌后,受国海证券“萝卜章”事件的落定,银监会官员建议降准的提振,以及资金面的改善,助推国债期货市场在开始回暖,周四全线大幅上涨,然而周五则冲高回落。考虑到PMI  高位震荡,经济依然呈现企稳回升的态势;川即将上台,人民币面临继续贬值的压力;个人5万美元换汇额度的重新开放以及春节取现的压力,仍使未来资金面面临较大不确定性;央行货币政策稳健中性,防控金融风险放在更加重要位置的态度,我国期债市场的调整或未结束,建议投资者继续保持谨慎。  套利方面,10-1Y  国债收益率利差基本持平,10-5Y  利差有所缩窄至13  个bp,暂无跨品种套利机会。
        

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