2017 年,中国经济的两大主题是“改革”与“探底”:2017 年是供给侧结构性改革的深化之年,也是经济增长的二次探底之年,预计全年经济增长6.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017 年,发达经济体的一大主题是“分化”:美国好于欧洲,欧洲好于日本,美国前景乐观但不及预期;欧元区整体稳健但须防范政治风险;日本前高后低整体低迷。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
中国:2017 年宏观经济政策上将“紧货币宽财政”,经济增速将继续探底。从消费、投资与外贸三方面来看,预计2017 年消费增速继续放缓;投资中房地产投资增速下降、制造业投资增速有所回升、基建投资增速上升用以托底,整体投资增速保持相对平稳;贸易顺差继续收窄。综合预计2017 年中国经济增长6.5%,但不排除个别季度对此的偏离。
美国:由于油价企稳、就业市场强劲、房地产复苏三大因素,美国经济短期仍具上升动能。但长期来看,美国经济仍面临生产率增速大幅放缓、劳动参与率下降、贫富分化加剧、房地产升势衰竭等结构性隐忧。2017 年对美国经济影响最大的两大事件是特朗普上台与美联储加息,我们预计特朗普“新政”能有效提振美国经济但效果不及预期,美联储加息将抑制美国经济但加息不及3 次。综合来看,2017 年美国经济表现将强于日本,稍好于欧元区;美元指数将在特朗普上台之后面临回调,下半年可能重回上升。
欧元区:2016 年欧元区经济表现平稳,制造业与服务业高速扩张。但欧元区经济面临着失业率高企、核心通胀踌躇不前、银行不良率较高、政治不确定性高等问题。2017 年欧元区居民消费支出将有所增强,私人企业投资有所回落,净出口有所回暖,政府支出空间充足。综合预计2017 年欧元区经济表现将较为稳健,整体好于2016 年;欧元将在经济增速回升带动下稳中有升,但在遭遇政治事件冲击时走弱。
日本:2016 年三季度日本经济增速在进口下降导致净出口回升的带动下有所好转,但日本经济面临严重的结构性问题:货币宽松无效,陷入长期通缩;政府债务高企,财政加码乏力;人口老龄化日趋严重等。
2017 年上半年净出口与财政扩张将对日本经济起到一定推动作用;下半年随着贸易保护措施的增多,财政扩张兜底有心无力,经济增速或重回低迷。综合预计2017 年日本经济前高后低,整体依旧低迷;日元在一段时间贬值之后或被美国逼迫升值