12  月份，中债登托管数据显示，债券托管存量增加至43.7  万亿，月新增托管量3542  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，只有金融债月新增托管量与上月基本持平，国债、地方政府债的新增托管量大幅减少，而中票、企业债的托管量则净减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，记账式国债新增托管量696  亿元，环比减少59%；政策性银行债新增托管904  亿元；企业债、中票、商业银行债托管量分别减少225  亿元、320  亿元、467  亿元，地方政府债也仅仅增加1212  亿元。
        商业银行12  月份总持仓量小幅减少36.26  亿元，主要增持国债、政策性银行债，大幅减持企业债、商业银行债、中票。12  月份，商业银行的资金利率DR007  仅在月末时点有突破2.7%，最高上行至2.72%，其余时点维持相对稳定，因而一级市场配置利率债无虞；商业银行抛售大量的企业债，可能与理财产品赎回、去杠杆等较大关联。
        广义基金发力重点为企业债和商业银行债。12  月份，广义基金为企业债和商业银行债的最大增持方，分别增持193  亿元和141  亿元。广义基金为国债的最大减持方，共减持464  亿元，这可能主要受到流动性紧张的影响，在货币基金大量赎回的情况下，国债相对于企业债较为抗跌，且流动性较好，因而成为被抛售的主要品种，而企业债由于价格下跌过多，一旦出售实际损失过大而只能被动持有。
        证券公司微量增持金融债、企业债、商业银行债，减持国债。总体来看，证券公司在12  月的可操作空间非常少，由于爆发流动性危机，国债等流动性较好的品种首先遭减持，而企业债或成为不得已的选择。
        保险公司仅对金融债增持，对国债、企业债、商业银行债均大幅减持。
        保险公司的资金来源多为配置型且体量较大，操作风格较为稳健，当债市爆发剧烈调整时，其行为与广义基金有明显的区别，它的首要策略或为减仓等待时机，因而主要类型信用债均遭减持。
        总体而言，12  月份债市流动性风险继续酝酿，并在月中由于银行间代持违约事件，爆发严重的流动性危机，机构的持有行为也受到较大影响。交易型机构抛国债获得流动性，并被动持有企业债，如广义基金和证券公司；配置型机构则舍弃企业债，在利率债重估的情况下趁机增持，如银行和保险公司。总体而言，高杠杆机构在12  月的洗牌中应降低了较多的隐形杠杆，债市经历了风雨之后会朝着更健康的方向发展。