投资要点：
        携手中铁中基，拓展电动物流车运营。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告，子公司广州畅的与中铁中基供应链服务有限公司签署合作框架协议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于中铁中基洛阳中原物流城、海南省社区冷链项目、彭州冷链运营基地等项目的电动物流车实际需求，由畅的提供车辆租赁、充电服务、常规保养等配套服务。
        合作方概况。中铁中基供应链服务有限公司隶属于中铁中基控股集团，由中铁建总公司、中铁物流集团、中航国际物流集团共同投资组建，业务涵盖现代物流、供应链信息服务、生态农业、基础建设等。公司在国内以股东方中铁物流集团为资源对接，已在北京、上海、深圳、青岛、四川、江西、香港等地成立了以供应链服务为核心的服务网络。
        合作主要内容。此番合作中，双方确定车辆投入3000  台，充电桩3000  根。合作期限为3  年。由畅的提供：定制专用电动车车型、租赁、充电、搭建运营管理后台、常规保养等一系列服务。根据公司测算，若本次框架协议成功实施，预计投资额4-5  亿元，未来将给公司带来8000  万元-1  亿元的利润。
        电动物流车领域重要布局。电动物流车“总成配套+租赁+充电”为合康新能在2017  年的重点发展业务。本次合作，一方面，意味着公司技术、商业模式获中铁物流集团认可，公司在电动物流车运营领域再下一城。该业务的持续布局，将为公司提供中长期业绩支撑。另一方面，运营业务也将有力带动公司电动物流车主电机控制器、辅助电机控制器、DC-DC、DC-AC、车载充电机等产品的销售。
        新能源汽车补贴政策下发，看好2017  年电动物流车放量。近日，四部委下发调整后的新能源汽车补贴政策。物流车方面，2017-2018  年30  度及以下、30-50度、50  度以上储电量分别补贴1500、1200、1000  元/度，单车上限15  万元。
        按照该补贴标准，尤其是30  度电以下区间，物流车企仍具较好盈利空间，我们看好2017  年电动物流车放量，预计全年产销量逾10  万辆。
        电动车驱控、运营全布局稀缺标的，持续推荐。公司自2014  年起，通过设立合康动力（电动车总成配套）、合康智能（充电设备）、畅的（电动车租赁）布局电动车产业链。环环相扣，相辅相成。电动车运营短期内将有效带动总成配套产品的销售，中长期将与总成配套板块并肩成为重要盈利来源。本次与中铁中基的合作是公司电动车运营“二期规划”重要一步，未来公司运营与驱控业务有望持续协同，推动业绩增长。
        盈利预测及投资评级。我们预计公司2016-2018  年归属母公司净利润1.74  亿元、2.19  亿元、3.08  亿元，同比增长235.16%、25.73%、40.70%，对应每股收益0.22  元、0.28  元、0.39  元。给予2017  年40-45X  市盈率，合理价格区间11.2-12.6元，给予“买入”投资评级。
        不确定因素：市场竞争风险。