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研究报告:中信期货-农产品策略日报:料油脂价格仍将震荡偏强,但需警惕巴西丰产预期所产生的压力-170105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-05 15:14:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 502 KB 分享者: are****15 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:料油脂价格仍将震荡偏强,但需警惕巴西丰产预期所产生的压力    (1)据澳大利亚农业资源经济科学局(ABARES)发布的报告显示,2016/17年度全球油籽消费(主要是压榨)预计为5.22亿吨,比上年增长3%,主要原因是大豆消费预期增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    (2)美国农业部发布的出口检验周报显示,截至2016年12月29日的一周,美国大豆出口检验量为157万吨,低于上周修正后的171万吨,去年同期为162万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    (3)买家观望心理犹存,昨日豆油总体成交不多,仅部分价位相对低的油厂吸引些采购,昨日国内主要工厂散装豆油成交总量17600吨,相比之下,前日成交10000吨。在昨日的棕榈油市场,成交量仍不多,但部分低位吸引采购。沿海地区主要油厂及进口商成交4700吨,相对比,前日成交2200吨。    逻辑:国际市场,巴西大豆存在丰产预期,叠加美豆出口小幅下跌,对大豆价格形成向下压力。不过干旱问题仍困扰阿根廷产区,且全球油籽消费预期保持稳定增长,支撑油脂价格。故在巴西丰产日益明朗下,需警惕阶段性回调压力。    国内市场,上游供应,豆油、棕榈油、菜油库存环比略有幅提升,不过由于目前仍处于消费旺季,预计虽然油脂库存慢慢回升,但总体仍将处于偏低水平。下游消费,目前下游企业仅限低位成交良好,但棕榈油成交依旧疲弱。综上,料油脂价格仍将震荡偏强,但需警惕巴西丰产预期所产生的回调压力。  
        观点:豆粕成交量持续低迷  料期价维持震荡走势    (1)巴西2016/17年度大豆产量预计创纪录高位。美国农业部(USDA)驻巴西官员称,上调巴西2016/17年度大豆产量100万吨至创纪录的1.02亿吨,因天气条件良好且种植面积高于预期。USDA官员亦将巴西大豆出口量上调100万吨至5800万吨,指因中国需求强劲。    (2)本周降雨预期将有利于巴西大豆作物。气象专家1月3日表示,本周的降雨预期应会有利于巴西的大豆作物,且强度不足以伤害2016/17年度的首批大豆收割。  

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