[行情走势回顾]  
        周三国债期货高开低走，全天宽幅震荡，主力合约TF1703收于99.345，下跌0.03%，成交量有所回升，持仓量明显上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  [央行公开市场操作]  
        央行公开市场周三进行100亿元7天期逆回购、100亿元14天期逆回购，银行间回购利率短涨长跌，Shibor利率短跌长涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  [宏观基本面消息]  
        在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.9485，较上一交易日涨72个基点。人民币兑美元中间价调贬28个基点，报6.9526，续创2008年5月以来最低。离岸人民币兑美元涨破6.87关口至6.8668，日内涨幅扩大至920个基点。  [行情走势预期]  
        央行公开市场周三进行100亿元7天期逆回购、100亿元14天期逆回购，当日公开市场有1600亿逆回购到期，因此当日净回笼1400亿。中国央行召开货币政策委员会四季度例会后公告称，将继续实施稳健的货币政策，更注重松紧适度保持中性，维护流动性基本稳定，更重要的是，我们发现例会删除了"降低社会融资成本"的表述。另外，周小川新年致辞也着重强调了中央经济工作会议精神，即将把防控金融风险放到更重要的位置。两两对照，货币政策至少在一季度收紧预期很强。近期制造业为首的国民经济各部门出现回暖，虽然有房地产冷却的阴霾存在，但是对于其他相关国民经济部门的拖累程度还不好说，而且1月和2月数据要么缺失要么缺乏可比性，我们不认为会出现干扰央行执行中央经济工作会议精神的事件，除非特朗普完全推翻自己过去的财政刺激竞选宣言导致美债暴涨，这种可能性也不高。简而言之，2017年1季度国债期货下行概率很高，此后三个季度仍然需要到时候看房地产冷却情况和特朗普上台后美债的表现，不过可以肯定的是，即使此后三个季度有涨幅，涨幅也不大。