宏观市场
        12月PMI数据公布，制造业PMI为51.4%，非制造业商务活动指数为54.5%，均较前一月小幅回落，但维持较高水平，财新PMI再创新高达51.9，高于预期和前值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看，基本面复苏在继续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        汇率贬值压力下，货币政策难以放松，但资本管制政策可能减缓外汇占款流出量。在美元走强，中美两国经济基本面有差异的情况下，市场的贬值预期会持续，甚至会愈演愈烈。从NDF  和CCS  隐含的人民币贬值预期来看，年末上升到了历史高位。而离岸人民币市场也因为贬值预期导致离岸的人民币持续减少，资金利率上升到历史高位，比如离岸市场7  天的拆借利率已经达到12%的水平。此种情形下，央行正在加强资本管制，包括收紧各种换汇限制以及外汇汇出限制，目的在于稳定外汇储备。
        资本管制可能导致资金外流量有所减少，可以缓解外汇占款持续下降的压力，但是否完全奏效仍需看经常账户下外汇流出的漏洞是否能填补，毕竟经常账户下的外汇买卖和流动仍是自由的。此外，资本管制虽然可以阻止部分热钱的外流，但也会对经济有所影响，需要持续关注。