2016年回顧與2017年大市首季展望
港股在上周五2016年最後一個交易日造好,在相信是櫥窗效應粉飾下,最終全日收報22000點,升209點或1.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】國指則升82點或0.9%,收報9394點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大市全日成交額537.7億元。滬、深港通港股額度全日使用額分別為64.52億及2.86億元人民幣。總結全年,恆指累升86點或0.4%。國指則累跌266點或0.8%。
回顧全年,2016年環球市場可謂充滿「黑天鵝」事件之一年。A股熔斷機制、英國脫歐、人民幣大跌、美國總統選舉皆令港股大幅波動。即使深港通於12月正式開通,暫時亦未能帶來重大刺激作用。在第三季恆指曾經升上24300點高位,但在第四季,面對美國聯儲局聲明會加快加息步伐,港股受壓,唯恆指全年仍錄得輕微升幅。總結全年,恆指在18279至24364間波動,波幅達6085點,全年累升86點或0.4%。國指全年則在7498至10209間上落,全年累跌266點或0.8%。
展望今年,我們預計首兩個月仍會較為反覆。市場預期在一月和二月份會觀察特朗普上台後的政策,包括會否在美國境內大興土木以及減低對中國工業生產和進口的需求。如果真的實行類似的政策,我們預期將推高美國通脹,加快加息預期。這將令美元繼續強勢,從而令環球資金繼續流向美元資產。但我們預計美國不會輕易改變實行多年的環球貿易政策,因此相信資金最終會重流亞洲新興市場。另外,由於農曆新年今年在一月底,從傳統數據來看,一般在此段時間前後,中港股市交投會相對淡靜。在這兩個因素影響下,我們認為市場在一月和二月份窄幅波動機會較大。
我們預期三月份港股氣氛可能會好轉,受惠港股業績期展開。我們預計,總體公司業績將會比預期好,因此認為大市盈利預測有上調空間。這情況將與去年中期業績相若。恆指在去年第三季度大幅上揚,某程度是受益於公司中期業績普遍優於大市推動。在中國經濟數據於去年下半年好轉的基調下,我們認為現時中港市場盈利預測仍被低估,因此如果業績期大部分公司表現理想的話,將成大市催化劑。另外,全國兩會預期在三月份召開,預期屆時將有多方面行業和金融刺激政策出台,這對大市也有利好作用。
我們將於未來幾天介紹2017年我們推介的港股精選板塊與股份。