本篇点评针对1  月3  号召开的铁路总公司工作会议，会议对2016  年铁路建设进行了总结，同时为2017  年全年铁路建设奠定基调与规划目标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，“十三五”是城市轨道建设高峰，铁路新增建设明显将下降，但铁路结构出现新变化，包括铁路混改货运复苏、标动获上线运营资格、一带一路基建提速、铁路后市场逐步开启、关键零部件进口替代加快等，轨道交通装备的投资策略为“精选推荐”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2016  年铁路新建固定投资超额完成原定目标，但同比下降明显。行业固定资产投资8015  亿元，同比下降2.71%，投产新线3281  公里，同比下降66%；新开工项目46  个，同比下降15  个。
        2017  年铁路新增规划在高位下降。2017  年计划投产新线目标2100  公里、复线2500  公里、电气化铁路4000  公里。根据2016  年7  月20  号最新调整《中长期铁路网规划(2016-2025)  》，2020  年规划高铁通车里程目标3  万公里，2025  年目标3.8  万公里。
        铁路混改，客货运齐发。2016  年铁路整体货运有所复苏，高铁双“11”创新  “电商黄金周”  切入高铁快运和铁路干线运输物流服务。随着铁路运输企业的定价权限在政策层面的放松，2017  年客货运齐发的局面基本可以预期，客运对车辆有加密需求，货运有经营改善的趋势。
        标动获上线运营资格，明年批量生产可期。中国标准动车直接参与主要部件及配套零部件设计制造的企业近300  家，动车组九大关键技术和十项配套技术的部件实现了国产化。2016  年动车共招标115  标准列低于预期，原有招标缺口需求将延至今年，同时，与中国标动配套的关键零部件国内制造商订单将有所体现。
        一带一路基建提速，铁路国际货运方面开行数量大幅增长，一批铁路项目有所突破，明年基建将继续加速。
        铁路存量已经发展到了较高水平，铁路后市场将逐步开启。明年可能有将近200  列车会进入5  级修，主要以CRH2  车型为主，较多高铁配件需要更新，零部件进口替代市场将启动。
        我们认为，“十三五”是城市轨道建设高峰，铁路新增建设明显将下降，但铁路结构出现新变化，包括铁路混改货运复苏、标动获上线运营资格、一带一路基建提速、铁路后市场逐步开启、关键零部件进口替代加快等，我们对轨道交通装备的投资策略为“精选推荐”，受益标的包括整车垄断制造商（中国中车）及关键零部件制造商，包括烟台冰轮（地铁站台空调）、康尼机电（轨道交通门系统龙头、动车外门市占20%）、鼎汉技术（动车电缆、动车空调、动车辅助电源）等
        风险提示：宏观经济下行。